以今年30岁的张先生投保人保寿险的“福进万家”为例，如果希望60岁退休之后获得一笔稳定的补充养老金，他可以每年缴费93400元，基本保额100000元，缴费3年，累计缴费28.02万元。由于主要是为养老做积蓄，因此在60岁前都将生存金放入了累积生息账户，利率按年利率3％计算，60岁退休时，张先生可以从生存金累积升息账户中一次性领取约23万元。之后，每年还可以获得一笔确定的养老金，直至终身。此外，还可参与保险公司的分红。

　　这即是通常意义上的定额年金保险，保险公司的投资范围主要是进行协议存款、投资债券等收益稳定的产品。

　　保底的投连

　　区别于定额，变额年金保险的投资范围加入了权益类产品的投资组合。

　　也许表面上看，投保人面临的风险加大了，但是实际上，“购买了变额年金保险，相当于是购买了一种期权，把资本市场的下跌风险转移给保险公司，投保人面临的风险被控制住，适用于大部分有养老保险需求的客户。”光大永明人寿产品部总经理黄晅说。

　　简单理解，变额年金保险更像是投连险的一个变种，即保底（保证额度根据双方的约定）投连的概念。投保人购买了某家保险公司推出的变额年金保险，相当于是购买了一种期权，根据双方约定，在一定年限后开始领取养老年金，如果期间资本市场表现优异，股票等权益类产品收益上涨，投保人自然可以不行权，赚得个盆满钵满，享受安逸的退休生活。即使在最“倒霉”的情况下，资本市场收益不好，账户价值低于行权的价格，投保人行权的话，虽然没有赚到钱，但也能拿回约定的保证金额，亏损由保险公司来买单。

　　由于把资本市场的风险转移给了保险公司，因此，对保险公司的投资能力提出了很高的要求。根据保监会的规定，首批试单的保险公司，必须具有2年以上的成熟投连险经营经验。

　　承担了相应风险，保险公司也会收取账户管理费作为风险控制，“一般会是100－150个基点，视保证额度的高低而定。”黄晅说道。

　　任何一款保险产品，都有其适应的客户，并不能“通吃”所有的投保人。

　　“现在市场上销售的养老年金保险，都是定额年金保险，适合于那些想获得明确收益，又有养老需求的消费者。而变额年金保险适合于那些对中国未来的资本市场有信心，有投连险的保险需求，同时还是为养老作准备的消费者。”黄晅介绍。

　　新产品或年底上市

　　“变额年金保险，其实是一种金融衍生产品，基于过去的投资经验，来对未来的金融市场作出判断。变额年金保险试点，保监会正处于立项阶段，目前，相关的精算部分已经完成初稿，只是对保险公司投资的限制、责任的限制还需要具体的细化，首批试点产品会在十多家保险公司中推出，预计今年年底前后，相关的新产品就能上市销售。”某合资保险公司产品部高管说道。