定投指数基金的五大类型

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[导读]：基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。投资可以平均成本、分散风险，比较适合进行长期投资。

　　指数化投资上世纪70年代兴起于美国，特别是90年代后，ETF产品的出现导致了指数化投资在全球市场蓬勃发展。指数基金主要存在如下优点：(1)费用低。一般来说，指数基金的管理费用仅为主动基金的1/3，申购费用也更低，平均下来，管理费和申购费合计可节省1%多。(2)成本低。由于标的指数的成份股一般每半年调整一次，指数基金采用“买入并持有”的被动跟踪策略，管理人不作个股和择时的选择，很大程度上可降低因频繁调仓带来的交易成本。研究表明，1983～2003年间，以10万美元分别投资美国Vanguard公司的指数基金和主动型基金，投资高费率的主动型管理基金收益仅为投资低费率的指数基金收益的57%。(3)风险分散。指数基金通过复制成份股的方式进行分散化投资，个股的涨跌对基金的整体影响甚微。

　　近年来，国内指数基金取得了长足的发展，特别是分级基金和ETF的发展最为迅速。截至2012年三季度末，可比指数型基金总市值为3363.14亿元，占整个基金市场资产规模的13.63%，占比创历年新高。目前，国内投资者可供选择的指数类基金产品有很多种，一般可归为五大类型：

　　(1)按复制方式，分为完全复制型被动指数基金和指数增强型基金。两类基金差异明显，各有利弊。被动基金换手率低，因而交易成本低，但是超越指数的概率不大；而增强型指数基金以打败目标指数为目标，所以有机会战胜指数，但也有跑输的可能。

　　(2)按交易机制，指数基金分为封闭式、传统开放式、ETF和LOF四类，其差异主要体现在：封闭式指数基金可以在二级市场交易，但不能申赎；传统开放式指数基金不能在二级市场交易，但可以向基金公司申赎；指数型ETF可以在二级市场交易，也可以申赎，但申赎必须采用篮子股票的形式；而指数型LOF：既可以在二级市场交易，也可以申赎。

　　(3)按所在区域，标的指数可分为单市场、跨市场和跨境三种。投资者熟知的上证综指、深证100等均为单市场核心指数的代表；由沪深两市A股股票构成的指数称之为跨市场指数，如沪深300、中证500等；而以境外资本市场证券构成的境外市场指数为跟踪标的、在国内证券交易所上市的则为跨境指数基金，如华夏恒生ETF等。