[摘要]由于计方法的不同,出现了分红率“时间错位幻象”,造成国寿和平安的回报率不同。
2009年行将过半，寿险双巨头分红险回报率的红盖头终于揭开。
按本报记者从市场一线获得的消息，受制于2008年中国资本市场大跌，国内分红险巨头中国人寿(601628,股吧)（601628.SH，2628.HK）上一年度的分红政策恢复平和，其分红险持有人所获得的回报率依产品不同，约在3.5%-3.6%间（含约2.5%的预定利率，下同）。
相比之下，2009年以来各条业务线均发动猛攻的平安人寿则超越市场预期，给出了约4.5%-5%的高额回报水平。
分红险投资回报的情况，取决于保险公司实际投资效率，但在投资市场表现大抵相同的这两大寿险巨头，分红险投资回报竟出现如此大的差异，令人错愕。
实际上，导致这一事实的谜底却也简单——在分红险的会计年度上，两公司有着不同的规定。
中国人寿3.5%-3.6%的背后，是2008年度中国A股65.40%的巨幅跳水；而平安人寿的4.5%-5%，则隐含了2008年10月中国A股见底以来连续7个月的反弹成绩。
在2009年上半年中国寿险承保市场拼抢中，锐意扩张的平安人寿与力推结构调整的中国人寿形成鲜明的跷跷板情势。而如此错位而生的回报率，则将可能为两间巨头下半场的争夺更显迷离。
国寿放弃自有资本贴补
近日，国内各家经营分红险业务的寿险公司，均在业务渠道发布最新分红险回报率水平。
作为这一市场的龙头，中国人寿的回报率数字并未如2008年般惊艳全场，而是与其2008年年报中透露的蛛丝马迹相仿——按不同的产品略有不同，多数集中在3.5%-3.6%附近，最多不超过4%。而在上年，中国人寿为分红险客户回馈的这一比例接近8%。
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