定位效应：十年坚持

　　选准适合自己的发展方向和战略不算难，难在执行力。在噪音中守住自己内心的声音，不为环境干扰，需要定力。正是这种“定位效应”，让中国人寿以分红险主打的策略坚守了十年，成为分红险的领头羊。

　　十年弹指，人间万象，坚持不易。中国人寿产品开发部总经理助理陈劲松介绍说，中国人寿分红险之路共经历了三个阶段：第一阶段是2000年至股改前，第二阶段从2003年到2009年，第三阶段则从2009年新《保险法》实施以来。

　　十年来，分红险也经历着冷暖交集。随着资本市场“慢熊”转“急牛”，与股市相关度更密的投连险和万能险受到热捧，特别是2007年和2008年上半年，投连险风头无敌，分红险则黯然失色。

　　据中国人寿知情人士透露，在万马涌向投连险市场时，公司内部对于是否仍坚持分红险亦有激烈讨论，最终分红险主打的策略还是得以力排众议坚持下来。代价则是，2007年市场份额的下滑。对此，中国人寿高层多次强调，“要遵循寿险经营基本规律办事”。

　　转机来自于2008年。随着股指急转直下，投连险遇冷，分红险的稳健优势凸显，重新受到追捧。中国人寿当年派出的丰厚红利，更是极大地加码了分红险的吸引力。当年中国人寿保费收入在熊市爆发式增长，三月创出了单月保费历史新高。截至2009年底，中国人寿已累计实现分红险保费收入10591.38亿元，保费年均增幅达126.57%，分红期末有效承保人次达4860多万人次。

　　2009年随着保险业抛起业务结构调整，回归保障成为关键词，越来越多的保险公司转而主推分红险。“当前资本市场持续震荡下跌，消费者最大的愿望是如何规避投资风险，保持保值增值。把这两部分结合起来，分红险便成为很好的选择。我们仍坚持以发展传统型和分红型产品为重点，适度发展投连和万能产品，不断提高产品盈利能力。”苏恒轩表示。

　　诸分析师认为，由于长期坚持分红险，中国人寿业务含金量较高。中金公司分析师周光报告认为，由于中国人寿今年仍然坚持以调整业务结构为导向，以提升期缴分红险占比为目标的产品和营销策略，其保费收入预计全年将实现温和增长。国信证券分析师邵子钦报告则认为，中国人寿呈现的是一种“叠加式增长”。

　　马太效应：行业领头羊

　　选对道路、坚持方向，除了得益于决断力和执行力，更需要综合实力和优势的支撑，否则便是空中楼阁。

　　就企业经营而言，“马太效应”意味着如在某个领域保持优势，必须做到这个领域的领头羊，即使投资回报率相同，也能比其他人更轻易获得更大的收益。

　　分红险的分红水平，与保险公司的投资能力高低直接相关。通常投资收益率越高，年度分红率越高。资本市场十年间的波动，反映在总投资收益率指标上。为保险业贡献了一半投资收益的中国人寿，同样承受着资本市场的起伏。

　　从作为分红险账户影子表现的总投资收益率指标近年的表现来看，从2005年的3.80%、2006年的7.97%、2007年的10.24%、2008年的3.40%，再到2009年的5.78%，尽管年景收成不一，中国人寿却一直坚持每年都有分红，是目前唯一一家连续十年派发红利的保险公司，仅从2004年到2009年，累计为客户分配的红利便达620.7亿元。中国人寿总精算师邵慧中曾在年报发布会上表示，公司在红利分派上与客户保持彼此信任的关系，“保证我们赚到的，客户也有的赚”。