在参股保险公司上一波三折的工商银行，终于在日前确定了具体投“保”方案。本报昨日从消息人士处获悉，工行计划以70%的绝对控股比例参股总部在沪的金盛人寿。目前该方案已上报监管部门。
随着工行投“保”路径的清晰，首批四家试点银行的投“保”面纱已全部揭开。牌照到手后，银行如何发挥自身优势盘活这些尚在亏损的寿险公司，打破市场对其收购后“换汤不换药”的质疑，无疑将是摆在银行面前最棘手的难题。
外资：减股不离场
不同于北京银行、交通银行、建设银行的“一对一”收购，工商银行收购合资寿险公司金盛人寿稍显复杂。
据知情人士透露称，虽然工行有意入驻金盛人寿，但原始股东中国五矿集团和法国安盛集团并无完全退出之意。商议之下，便形成了三足鼎立的股权结构，即由工行持有70%的股权，安盛和五矿合计持有剩余的30%。其中，外资股东安盛的股权比例至少缩减至25%以下，这样一来，金盛人寿摇身一变，从合资变中资。
梳理最近发生股权变动的合资寿险公司后，记者发现，除安盛外，恒安标准人寿、交银康联人寿、光大永明人寿的外方股东都没有选择全身而退，而是仍保留一定股权。业内人士认为，外资股东此举意在为今后继续投资留退路。“如果完全退出，那或许就彻底没有翻身机会了，有些外资还抱着中资银行进入将寿险公司做大后继续获利分红的想法。”
减股却不离场，也折射出外商投资中国保险市场战术的转变——自设不如参股。转变的原因是，合资模式中投入的资本与回报往往不成比例，参股模式所带来的利润在短期内或许能立竿见影。一个范例摆在眼前：当年投资中国平安的高盛、汇丰就赚到了钱，而且是赚得盆满钵满。
事实上，外资选择减股，并非完全为了减股而得的上亿资金，这些获利对填补其海外投资窟窿而言只是杯水车薪。其更多的原因是为寿险公司长远的发展。由于目前这些寿险公司正处发展期，需要源源不断地投入资本金，中资银行的资金实力相对外资要更加雄厚。另外，将寿险公司由合资变身为中资，在分支机构报批上更为便利，更利于公司长期发展。
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