加息对保险业的影响

　　要弄清楚加息对保险业的影响，首先要弄清楚保险业的盈利模式。该模式主要取决于“三差益”，即“死差益、费差益和利差益”。死差益是指实际死亡人数比预定死亡人数少时产生的利益；费差益是指实际所用的营业费用比依预定营业费用率所计算之营业费用少时所产生的利益；利差益是指保险资金投资运用收益率高于有效保险合同的平均预定利率而产生的利益。

　　应当讲，加息会对保险上市公司短期的盈利水平产生正面影响，在加息周期内，为保险业盈利模式之一的“利差益”创造了条件。但保险业的中长期经营盈利状况还会受“费差益”、“利差益”等其他条件的制约，关键还要看保险企业的资产负债管理能力及其综合竞争能力。因为保险业的投资收益是“负债经营”，当以中长期见长。换句话说，保险公司卖出去的保单最后还是要“偿还”的（理赔或者保险金给付），因此，可以看做是保险企业的负债。那么，保单的偿还年限就是保险企业的负债期限，少则三年五年，多则十年二十年三十年，乃至终身。在这样一个漫长的负债期间内，各种因素都在考验着保险业的经营盈利能力，包括“利差益”在内的“三差益”以及其他因素会以不同的作用力制约和影响着保险业的经营盈利水平。所以，消费者在看待一家保险公司的盈利能力和盈利预期时，应当把眼光放得更长远一点，看得更全面一点。

　　了解分红险和万能险

　　所谓“分红保险”，是指投保人可以享受保险公司的经营成果，可以分享到保险公司红利的保险险种。

　　所谓“万能保险”是指可以灵活支付保险费、灵活调整死亡保险金给付金额的一种投资型人寿保险，但区别于分红险和投连险。投保人在支付了某一个最低金额的首期保险费以后，可以在任意时间支付任意金额的保险费，并且任意提高或者降低死亡给付金额，只要保单积存的现金价值足够支付该保单以后各期的运营成本和费用就行。此类险种现金价值的计算有一个最低的保证利率，能够保证最低收益率。

　　对于万能险这个险种来说，投保人所缴纳的保险费分为两部分，一部分用于保障，另一部分用于投资，投资部分的资金可以由投保人自主选择是否转换为保障的部分，这种转换可以通过改变缴费方式、缴费期间、保险金额等方式来实现。万能保险之所以被称为“万能”，并非是它的功能是万能的，而仅仅在于客户在投保以后可以根据自身不同时期、不同人生阶段的保障需求和财力状况调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用（万能险保费构成见附图）。

　　由于保障额度设计的不同，便形成了具有不同侧重点的万能产品，比如：有的侧重保障，其保障金额较高，但前期扣费较高，投资账户资金较少，前期退保损失也大；有的侧重投资，保障金额低，首期扣费较少，投资账户资金较多，退保损失也小；还有的保障与投资二者平衡兼顾。概括起来说，万能险是一款投资功能较强且十分灵活的险种。