选择什么样的投资品种？操作策略应该是怎样的？本周一，金融机构存款准备金率（下称“存准率”）的正式下调后，普通投资者需要为这些问题重新找答案。

　　银行理财产品收益率将下行

　　“目前银行理财产品的收益率水平较前期相比，有一定的下行迹象。虽然央行下调了存款准备金率，但是在没有确定货币政策是否发生转向的前提下，我个人认为，各家银行的理财产品发行速度或许会变慢，其收益率缓慢下行概率增大。”2011年湖北金融知识大赛最佳辩手、建设银行(601939，股吧)理财师韩琛指出。

　　存、贷款利率，以及包括银行间同业拆借利率、央票利率等在内的市场利率，影响着银行理财产品的预期收益率。这正是近一两年来，该预期收益率不断攀升的原因。此外，一些银行理财产品的投资标的正是央票、债券。

　　统计显示，自11月25日达到4.02的该月最高点后，上海银行间同业拆借利率（隔夜）一路下行，至12月2日降到2.97，回到了6月以来的低位区间。“银行理财产品，特别是长期理财产品，预期收益率可能下降得快一些。”湖北银行计划财务部总经理赵炜平认为。

　　股市投资需审慎考量

　　资金面将发生变局的想法目前正大行其道。“存准率”下调的信息公布后，国内多家券商发表相关报告，不仅强调本次下调带来的资金松绑，更强调未来资金面宽松的预期。

　　这给人们A股市场将出现趋势性反转的暗示。

　　然而，股市后来的变化，并没有如预期所示。“短期负面，长期向上”因此成为股市当前很流行的看法。只是，从来没有人在短期结束前接到“市场先生”的通知。

　　另一个流行的看法是，“存准率”下调有助于银行股估值。

　　数据显示，至10月，银行今年以来累计新增信贷6.3亿元。综合各种推算，全年信贷规模将在7.5亿元左右。这一数据低于去年水平。

　　当前各方对11月新增信贷规模的推测为5000亿左右，由此，12月，这一数字为7000亿左右，再次回高全年高位。

　　综合多方资料，此次存准率下调将释放3500亿到4000亿基础货币。看上去，“存准率”下调所带来的新增资金正好派上用场。然而，一方面从银行历年来的放贷规律看，每到12月信贷员大多会考虑将单子压至第二年1月份。二是从“存贷比”监管看，当前，中小银行的这一数据普遍在红线附近，受存款规模影响，这7000亿并不一定会全部发放出去。