而据ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource掌握的数据显示，2010年国内开始募集的人民币基金超过130支，目标募集规模超过823亿元。诚然，保险资金在PE领域可供配置的资本规模已超过千亿元规模，但考虑到保险机构PE业务团队规模较小、有效评估优质GP的量化体系缺乏、入股基金时将进行长期尽职调查等普遍现状，短期内将资金引入PE领域、尽快分享该行业的丰厚回报，无疑为保险机构的投资筛选能力带来了巨大挑战。

　　另一方面，投中集团认为，社保基金、中国人寿、中再保险等社保与保险机构对FOF表现出投资意愿，国开金融与苏州创投集团的品牌效应不可忽视。

　　与此同时，随着国内流向PE领域的资金规模不断增加，LP群体对平衡风险与回报的综合要求必然将推动专业化FOF管理机构出现，部分境外FOF进军国内PE市场亦将成为普遍现象——国创母基金邀请尚高资本（SigulerGuff）参与管理，大连联合控股有限公司去年与艾德维克（Adveq）联合设立国内首家非政府FOF，均为境外FOF试水国内业务的开拓之举。

　　因此，“专业FOF机构的市场化竞争，无疑令保险资金进行国内PE基金投资时拥有更多选择。”投中集团分析。

　　人民币基金难募资

　　不言而喻，目前国内股权投资领域的资本面充裕乃至过热，存在追逐短期低风险高回报的不理性因素；但在国内整体通胀的普遍预期之下，投中集团认为，拥有大量资金、追求长期稳定收益的保险机构参与股权投资，亦反映出开拓资本配置渠道、分散风险与平衡收益的理性需求。

　　然而，ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource掌握的数据显示，国内目前真正具备PE基金筛选、评估与投资能力的本土专业机构数量较少，仅限于社保基金、国开金融（原国家开发银行）等国有金融机构；地方政府在2008年后大量设立的地方创投引导基金中，资金实力与基金投资经验较丰富的也仅限于苏州创业投资集团、上海浦东科技投资有限公司、北京中关村创业投资发展有限公司等成立时间较长的专业机构。

　　值得一提的是，实际上，基于以大型金融机构投资者为主的合格LP缺乏，目前国内人民币基金普遍面临募资困难，也由此导致社保基金、国家开发银行、政府引导基金等PE业务先行者受到机构热捧的局面出现。“GP/LP间的沟通效率低下与互信关系不足，将成为制约国内PE机构发展的一大问题。”投中集团分析。

　　而此种情况下，可通过募集资金投资于多只基金、在国内PE行业拥有广泛资源与深入研究的专业FOF，无疑为潜在LP提供了较理想的解决方案：借助FOF富有经验的投资团队，LP可有效降低基金筛选的时间与团队成本；通过FOF筛选的基金组合，LP可分散单只基金的业绩风险，均衡回报；通过FOF成型的业务流程体系，LP可与GP建立较顺畅的信息获取与沟通机制，GP也能将更多精力集中于投资项目操作。

　　“对于现阶段直接投资企业存在监管层限制、间接投资PE基金存在客观难度的国内保险机构而言，投资专业FOF可谓是一条较为稳妥的PE业务发展路径。”投中集团认为。