险资诉求与管理层理念冲突 房企未来会失控吗？
向日葵保险网
[导读]：资本与职业经理人对利益的偏好和风险结构是不一样的。资本与企业管理层最大分歧在于，管理层更多地把企业当作长期的基业来做，资本则倾向于中短线的投资，在短期内要看到回报。
业内人士普遍认为，险资青睐的产品是能够给企业带来短期充裕现金流的产品，还能带来较高的估值，从而帮助险资加大杠杆进行再融资，同时也能在股价上有所反映。而这些一旦与房企管理层原本的产品理念冲突，就会在企业内部产生摩擦。
管理层与险资相互妥协？
“留给经理人和资本解决问题的时间没有那么长，在我看来也就是三年。他们也未必有耐心做这事情，最终的解决方式或许是简单粗暴的。”薛迥文说，资本、经理人一拍两散是一种可能；另一种可能是企业核心管理层达成某种利益上的妥协，形成某种股权让渡的方案。
王成则认为，从企业长远利益看，这种产品观念的不一致，最终都会调和。“企业说到底都是要为股东服务。资本的回报率和企业经营不是绝对冲突的。险资的资金成本较低，从某种意义上来说，他们可能更愿意以价格和品质来获得市场的认可。”
“险资不是来输血的，是来抢钱的。”薛迥文表示，险资会继续盯上那些流动性比较好、容易变现的地产资产和现金流。实质上，险资看中的不是房企的品牌力和产品力，而是企业的变现能力。险资的风险偏好与股市投资者或银行借贷都不一样，是在利用风险和投资结构的不匹配来获取优质资产。
“万科有没有王石，对险资来说不那么重要，重要的是万科的土地资产。”薛迥文说，管理层最大的悲剧就是把公司送上了标准化运营的轨道后，自身存在的价值就不大了，因为已经把个人能力沉淀为组织能力。
在王成看来，运营和财务指标健康的百强房企，以及在资本市场价值被低估的蓝筹股会继续受到险资的追逐。
