保监会叫停短平快理财产品 考验险企投资能力
向日葵保险网
[导读]：市场对“短平快”的高现金价值保险理财产品热情高涨，中小型保险公司借此实现公司规模迅速壮大。这类产品虽然推动了保险行业保费收入的快速增长，却潜藏着保险公司资产错配风险。为了进一步管控行业风险，保监会叫停了1年期理财产品，并对1年期以上产品设置了过渡期。
袁序成认为，《通知》的发布，将有利于
人身保险公司不断调整和优化业务结构，进一步发展风险保障类产品，理性发展中短存续期产品，守住不发生区域性系统性风险底线；有利于人身保险公司牢固树立风险意识，加强资本规划和管理，促进全行业进一步转型升级，增强可持续发展能力；有利于人身保险业为资本市场、实体经济以及国家重点基础设施建设提供长期、稳定的资金来源，更好地服务经济社会发展大局。
“实际上，现金价值高本身并不是引发风险的直接原因，现金价值高反而有利于减少投诉纠纷，有利于保护消费者权益。”袁序成坦言，如果将实际存续期在三年及以下的此类产品称作“高现价产品”，易造成误读。
资产错配风险凸显
依靠短期险冲规模，快则快矣，风险倍增。一直以来，中短存续期保险产品由于具有收益稳定、透明度高、销售误导少等特点受到了众多投资者的欢迎。
自2014年末开始，以
生命人寿、
华夏人寿、前海人寿为代表的中小型保险公司通过
万能险热销实现公司规模迅速壮大。然而，中短存续期保险产品虽然推动了保险行业保费收入的快速增长，却潜藏着保险公司资产错配风险。
不仅如此，在银保渠道或互联网渠道，个别中小公司销售的中短存续期产品投资于中长期资产博取高收益，实际存续期限只有1或2年，存在“短钱长投”风险隐患。
对此，华宝证券分析师李真认为，为了保证收益水平，保险公司一方面投资收益高的非标资产，一方面积极配置股票举牌上市公司。本身这些高现金价值的万能险产品配置非标资产就存在期限错配现象，如果产生流动性风险加之险资在股市中被套牢，这将进一步加剧流动性风险，引发流动性危机。
尤其是在当前低利率环境下，中短存续期产品收益可能低于同期定期存款或理财产品，对客户吸引力下降。加之短期内满期给付和退保，容易给公司带来现金流不足风险。
袁序成也认为，中短期保险理财品对于保险公司刚性兑付压力大，将造成流动性风险。
海通证券认为，低利率环境下，高现价产品的利差损风险和现金流风险加大，保监会进行规范属预期之中。而且高现价产品存续期较短，在目前央行频繁降息的背景下面临巨大风险。
