保监会叫停短平快理财产品 考验险企投资能力
向日葵保险网
[导读]：市场对“短平快”的高现金价值保险理财产品热情高涨，中小型保险公司借此实现公司规模迅速壮大。这类产品虽然推动了保险行业保费收入的快速增长，却潜藏着保险公司资产错配风险。为了进一步管控行业风险，保监会叫停了1年期理财产品，并对1年期以上产品设置了过渡期。
据保监会数据显示，2015年共有57家保险公司销售高现价产品，保费规模约为6500亿元，占人身险保费的27%。《通知》出台后，此类产品的总体比例拟控制在20%以内，规模或从6500亿元逐渐回落到5000亿-5500亿元。
海通证券认为，上市公司高现价规模占比均低于行业平均。考虑此类产品的新业务价值利润率极低，同时投资压力较大，2016年大型寿险公司均计划压缩高现价产品的绝对规模。
中国人寿副总裁徐海峰向记者证实，中短存续期保险产品的新规对中国人寿影响不是很大。
事实上，以万能险为主要产品的中小寿险公司在增员乏力、个险难做的情况下，与大型保险公司拼保障型产品力有不逮。相比之下，虽然万能险大部分不能被计入保费收入，但却能带来现金流，通过投资赚利差。
不过，海通证券认为，高现价产品存续期较短，在目前央行频繁降息的背景下面临巨大风险。尤其是对于中小保险公司，或将面临巨大现金流压力，负债成本可能进一步提升。2015年反映未能通过风险测试的万能险和分红险的投资收入部分（多为万能险）“保户投资款新增交费”较2014年大幅增长。2014年全年保户投资款新增交费3917亿元，2015年大幅增长103%至7947亿元。其中，华夏、正德、前海等部分公司保户投资款新增交费数倍于原保险保费收入。以华夏人寿为例，其2015年的原保险保费收入为52亿元，而同期的保户投资款新增交费高达1520亿元。
