资本举牌有轨迹可循 短期来看要注意政策风险
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[导读]：随着上市公司资本运作开展，产业资本、险资、私募基金及牛散等举牌的真实企图亦逐渐曝光，各路资本举牌亦有一定的轨迹可循，那么，其中的投资机会如何？
私募基金：举牌现三大特点
与险资举牌偏爱白马股、蓝筹股不同的是，私募机构举牌的上市公司多具备小市值、股权分散、有重组预期的特点。而且具有PE或产业背景的私募由于惯用产业资本的视角来投资，这与惯常在二级市场投资的私募并不一样。因此，不同背景的私募机构，其举牌的诉求和利益格局也各不相同。
以武昌鱼(17.800,-0.78,-4.20%)为例，从2016年9月的首次举牌，长金投资一路增持。目前长金投资及其一致行动人对武昌鱼的持股比例已达17.39%，逼近大股东北京华普产业集团有限公司的持股20.77%。如此大手笔，是因长金投资为宜昌绿色发展投资基金旗下一只直投二级市场的专项子基金，“拥有宜昌国投集团和武钢集团的产业资源、长安信托的金融资源。”长金投资方面曾表示。
而惯常在二级市场投资的私募举牌上市公司，则以创势翔投资有限公司举牌欣泰电器最为典型。作为昔日的私募冠军创势翔投资有限公司曾在2016年3、4月份两度举牌欣泰电气。但2016年7月欣泰电气IPO造假被公之于众，成为创业板第一家终止上市的公司。创势翔也因此豪赌失利，损失近2亿元。此外，2016年11月18日，针对创势翔操纵辉丰股份、汉缆股份等六只股票股价一事，证监会也给创势翔开出巨额罚单。
专|家|观|点
广发证券曹柳龙：险资、产业资本举牌将是长期趋势
对于举牌，近日记者专访了2016年第14届新财富最佳策略研究第二名团队成员、广发证券策略分析师曹柳龙。
每日经济新闻记者（以下简称NBD）：在您看来，资产荒背景下，2017年险资“举牌潮”能否持续？
曹柳龙：我们认为险资举牌及产业资本举牌，将是未来的长期趋势。长周期来看，我们判断长端利率有进一步下行空间，这会降低险资的资产端收益，为了获得更高收益水平，举牌二级市场股票是一个较好的选择。但是，具体到2017年险资举牌潮是否会持续，我们认为，这个取决于本次调控的时间长度。
NBD：哪些类型的公司可能是保险资金关注的对象？
曹柳龙：通过对以前被险资举牌公司的分析，具有以下特征的公司更容易被举牌：银行、地产以及稳定成长行业；股权分散、高分红、中等市值；经营现金流充沛、高ROE、低PB。
NBD：投资举牌概念股要注意什么？
曹柳龙：短期来看要注意政策风险；中长期来看，并不是被举牌的标的就一定能盈利，投资者还需要结合标的的财务、估值以及所处经济环境等因素进行综合考量。
