在由银保主导的寿险业渠道格局下，今年以来银保业务的下滑，直接导致了寿险保费的增长速度明显放缓。1~7月，全国寿险保费同比增长11％，明显逊于去年同期的30％。

　　令人沮丧的情况，似乎并不止于此。上半年寿险期缴业务呈现出短期化的趋势：5年期以下业务占比大幅上升，个险渠道10年期以上业务与银保渠道5年期以上业务占期缴业务的比重大幅下降。业内普遍认为，目前寿险业务结构并未出现根本性的改观。

　　分红险占据91。6％的“一险独大”格局，同样敲响了警钟，这将对企业未来的集中给付构成风险；持续加息导致的“高利率”环境，则对万能险结算利率提出了挑战。无疑，在“高利率”环境下，理财型保险的销售难度进一步加大，红利分配抑或结算利率的高低，既是左右销售的重要因素，也对企业经营构成潜在的风险，而业务结构的短期化趋势，恰恰在无形中加剧了这一风险。

　　分红玄机

　　在这一轮加息背景下，宏观政策调控带来的利率上升，导致目前5年期定期存款利率远高于当前保险公司的红利分配水平与万能险结算利率。对比银行与其他金融机构推出的高收益率理财产品，保险产品的收益率相形见绌，加之保险公司工作人员被取消“驻点销售”资格，银保业务的展业模式一直未有突破，诸多寿险公司一直在银保渠道主力销售的分红险，同样遭遇了滑铁卢。

　　“在银保渠道，分红险同样不好卖了。”北京某寿险公司一位银行巡点销售经理对记者称，公司一直坚持在银行网点销售五年期、十年期以上的分红险，随“银保新规”实施与银行存款利率上升，销售难度陡然加大，公司更倾向于销售5年期的分红险，以便为消费者提供“快速见利”的预期。

　　在销售难的背景下，分红险依然是多数寿险公司的主力险种。以中国太保为例，上半年太保寿险分红险保费收入达441。77亿元，同比增长12。5％，占比在八成以上；相比之下，传统险保单销量仅增长5。5％，占比继续下降1个百分点至14％。从险种结构看，分红险显然是太保寿险的主打险种。

　　上半年数据显示，分红险保费占寿险保费收入的比重前所未有地到达了91。6％的历史新高点，寿险业呈现“一险独大”的格局。在2010年11月末，分红险在整个人身险业务中的占比已经达到71。2％，成为寿险市场的绝对主力。作为一款偏保守的理财型保险，分红险近两年来受到各大寿险公司的热情推介，仅2010年上半年便有130款分红险扎堆上市，为上年同期的近7倍；今年年初，11家寿险公司推出了20多款主打产品，清一色是分红险。

　　监管层由此发出警示，分红产品占比过大，已经导致业务结构的失衡，一旦红利分配不尽如人意，容易引发退保风险；假使缴费期偏向短期化，将带给公司集中给付的风险。

　　根据中报，今年上半年中国人寿给付支出458。99亿元，同比增长64。2％。兴业证券分析报告称，从赔付支出的构成来看，死亡与伤残给付的支出相对稳定，主要是由于大量3年左右期限保单的集中到期，导致满期及年金给付增加83。9％所致。

　　所幸，业务结构的短期化倾向正在扭转。根据7月份保费数据，三家上市保险公司7月份单月寿险保费增速出现不同程度的下降趋势。

　　“7月本身是保险销售的淡季，更重要的原因是各家公司销售重点的调整。”湘财证券指出，上半年三家上市保险公司重点销售缴费期短、首年保费多的产品，以确保全年保费量计划的达成；到6月份以后，三家公司开始逐渐转向销售缴费期长的产品，以保证保单价值的提高，由于这些保单的首年保费较低，结果导致7月单月保费增速的下降。

　　万能转型

　　今年1~7月，中国平安按照《保险合同相关会计处理规定》调整后的寿险保费收入为788亿元，而未调整的寿险规模保费收入为1203亿元，保费确认率为65。5％，这较去年同期有所上升。在2010年1~7月，平安寿险保费确认率为57。7％。分析人士指出，平安寿险保费增长与规模保费增长存在差异的原因，在于今年寿险产品中万能险占比减少、保费确认率上升。