三年年前，随着中国人寿春节前后高达8%的分红率出炉，各方资金纷纷涌入其银保分红产品，不仅在2008年3月创纪录地拿下424.92亿元的单月保费，其后的整整半年，该公司同比增长都在五成以上。当年银保渠道主打的“鸿丰”，也创下了逾千亿的单品销售纪录。然而，随着中国资本市场2008年的深幅跳水，苍白的年报已显示上年的高分红不再可期。在多位市场人士眼中，即将发布的2008年分红政策，将是左右该市场大鳄2009年保费收入走势的重要指标。
另一方面，年报数据显示，曾在2007、2008年困扰中国人寿的“两鸿”(鸿泰、鸿瑞)给付高峰似已过去大半，2009年中国人寿的满期给付压力大幅减轻。
时间错位的大象起舞
三大投资型寿险产品中，分红险的实际收益水平无疑是最晚被客户知晓的。与投连险的隔日、万能险的隔月不同，分红险保单持有人往往在一年后，才知道保单收益情况。而这一年时间，造就了占据中国寿险市场半壁江山的中国人寿大象起舞。
2008年初，随着A股深幅反转，银行理财产品市场巨震。一大批股市相关产品黯然失色同时，中国人寿分红险脱颖而出。得益于上年牛市录得的高达10.24%的总投资收益率，国寿在春节前后向保户颁布了约8%的分红政策。即便按分红险合同中约2%的保底收益加上账户收益70%的分红约定，这样的政策依旧异常慷慨。
丰厚分红的履约，自然造就了逐利客户与避险资金的纷至沓来。中国人寿保费收入于是在熊市爆发式增长。其不但在2008年3月拿下了424.92亿元的历史最高单月保费，更在以往销售淡季的二、三季度创造了超过50%的月保费同比增速，其中，与2007年同比销售下滑的7、8两月相比，2008年分别缔造了98.67%和93.65%的同比高增长。
年报显示，2008年，中国人寿在银保市场主打的鸿丰两全保险单一品种的全年销量高达1053.43亿元，成为中国保险史上第一款年销量过千亿的单一产品。
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