在中国人寿的全局版图中，广东市场无疑对投资回报最为敏感。在当地银保双方良好互动下，国寿于广东市场的年保费收入同比大涨77.50%，以284.53亿元总额超越江苏，成为系统内第一粮仓。

　　来自广东省保险行业协会的数据显示，中国人寿在当地市场120.96亿元(该口径数据含国寿集团)的保费增量中，几乎全部由银保渠道创造(104.31亿元)，其中银保的分红产品同比增长了74.80亿元或139.64%。

　　仅在广东一地，“鸿丰”的销量高达105.52亿元，在销量最大的2008年一季度，该产品甚至占据了当期全渠道新单保费的46.55%。

　　2008年中期，作为中国人寿在粤主要分销渠道的当地某国有银行相关负责人表示，上半年“鸿丰”的热卖远远超出了银保双方的预期。

　　2008年分红率悬疑

　　2008年，中国人寿也遭遇着权益类市场下行带来的投资困顿。按国际财务报告准则，可作为分红险账户影子表现的总投资收益率指标，在2008年降至3.40%，不但大幅低于2006年的7.97%、2007年的10.24%，甚至低于同样股市不景的2005年时的3.80%。

　　据广发证券的说法，由于分红险账户有2%的保底收益率要求，这导致保险公司对该账户操作更为稳健，故选择风险更低的资产进行配置。按该行的分解，中国人寿分红险账户2008年的投资收益率只有2.44%，远低于其自有资金与传统寿险账户5.16%的收益水平。

　　由此，在股市大熊肆虐而过的当下，昔日8%的分红率已显得不再可期。

　　中国人寿的年报显示，该公司2008年的保单红利支出仅16.71亿元，同比下降93.92%；应付保单红利则431.78亿元，同比下降33.03%。

　　而另一方面，随着2008年间银保分红产品的热销，中国人寿上述保单红利的分母却在大幅扩大。年报显示，其长期寿险合同的准备金额已由2007年的6113.91亿元急涨至2008年的7691.21亿元，涨幅高达25.80%。考虑到2008年间分红产品的异常热销，实际需分红的负债数目的涨幅可能尚大于这一比例。

　　保单红利支出与分红资产存量的此消彼长，使得中国人寿的理论分红水平大幅下行——按年报中的数据，若2008年中国人寿继续按上一年的分红比例进行操作，则分红率甚至可能低于目前的法定存款利率。