坚持“十二字”理财策略稳中求进，攻守兼备，应势而变

　　姚泽锋：回顾2011年，积极型投资全面受挫，保守型投资虽然守住了“鸡蛋”，但仍然跟不上通胀的脚步。券商集合理财、股票型基金等权益类投资都亏损25%左右，债券型基金等债权类投资收益亏损5%，房产价格出现了明确的拐点。银行理财产品、货币型基金等保守型投资一年下来的基本收益在4%-6%左右，大额信托类理财产品收益情况较好，普遍达到了8%以上，实现了增值保值。此外贵金属市场持续繁荣，特别是黄金年中最高涨幅较年初上涨30%以上，不过最近的跳水也让不少投资者损失惨重。

　　展望2012年，总体经济形势仍将十分严峻，刚结束的中央经济工作会议对宏观经济政策的基本取向是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，预计明年国内经济会走出前抑后扬的态势。因此，在年终奖投资的理财策略上，我认为要坚持“稳中求进，攻守兼备，应势而变”的12字理财策略，在稳健和灵活之间寻找到理财的平衡点，具体而言可从以下三方面考虑：

　　一是计算成本，做好提前还贷和理财的选择。年终奖作为一大笔收入，投资理财还是减轻房贷负担，不能盲目跟风，也不必左右为难。许多银行的按揭贷款利率一年一定，从利率调整的次年首日起，按当日人民银行规定的贷款基准利率及合同规定的浮动比例执行新的利率。目前五年期商业银行贷款利率是7.05%、公积金贷款利率4.9%，而许多享受利率7折优惠的银行按揭存量客户，承担的贷款利率成本是4.935%。目前理财市场上债券类的银行理财产品收益基本在5%以上，这类产品相对稳健，对于许多低成本按揭但比较保守的投资者而言，用年终奖购买银行理财产品或者做其他投资低风险产品，既能实现正的回报，又能保持一定流动性，而对于那些贷款成本较高的客户，对自己的投机需求和流动性需求要有准确的把握，否则选择提前还贷较合适。

　　二是观察政策，债券牛市可期。2012年国内经济面临的衰退风险大于通胀危险，保增长成为了明年政府对经济发展的态度。今年11月CPI拐点的出现显示了物价趋稳的态势，同时，12月5日，央行三年来首次下调存款准备金率，可以看出，整个宏观调控向紧的势头已开始转向，2012年降息预期将渐行渐浓。由于资金面的好转和利率水平下降的预期不断加大，从中长期来看，债市将继续走牛，货币型基金和债券型基金将是受益较大的板块，把年终奖投资债券的相关板块也是今年比较好的选择。

　　三是放眼全球，黄金投资依旧大有可为。2011年欧债危机步步惊心，但仍处于发酵阶段，预计明年将继续恶化直至全面爆发，导致金融市场大幅震荡和全球经济的较大衰退。此外，地域政治继续动荡，美英等主要西方国家对叙利亚和伊朗等伊斯兰国家的干预很可能从制裁转为军事打击，从威胁转为行动。中东的紧张局势将引发全球商品市场特别是石油和黄金的剧烈波动。2012年的黄金价格将继续受欧债危机和中东动荡的避险买盘的提振，黄金投资的基本面仍然向好，因此黄金仍是年终奖较为可期的投资避风港。