但相关专家同时提醒,渠道放宽和投资环境的进一步宽松,实质上对保险机构的投资能力和风险管控能力提出了更高的要求,仅以股权投资而言,直接股权投资按原规定仅限于与保险相关的养老、医疗、汽车服务等企业,现在扩大至能源、资源和现代农业、新型商贸流通企业。由于渠道放宽,保险机构参与资本市场的广度和深度亦将同步提升,风险也必然随之上升。
“虽然政策已经为保险公司投资打开了窗口,但窗外并非一定是春天。”正如中央财经大学保险学院执行院长郝演苏所说,如何在规避好风险的前提下,用好政策提供的投资自主性和灵活性,把握时机理性投资,将是下一步摆在所有保险公司面前的现实问题。
事实上,头脑发热,一拥而上,结果投资失利的情况,在保险业投资中并非罕见。以最近一次全行业投资热潮为例,2007年上证综指从2700点一路飙升至6100多点,牛市之下,保险公司纷纷调整投资策略。比如某大型保险公司将资产配置结构中固定收益投资(债券和定期存款)在总投资中的比例由76%减少到47%,而将股权投资占比从13%提高到25%,逼近保监会规定的上限。不料,2007年10月以后,A股市场突然逆转,上证综指从6100多点骤跌至1600多点,结果使保险业巨额权益投资迅速缩水,而上述大型保险公司的权益投资损失惨重。
国际经验证明,保险公司的投资资产结构不能随意选择,更不能随着资本市场波动而随机配置。不同的保险公司需要根据自身的盈利能力、在政策允许范围内确立稳定的资产配置战略和投资组合上限,这不仅是保险业务发展的需要,也是保险公司长期投资的基础。
目前,由于保险业承保竞争趋于白热化,投资已经成为保险公司发展的倚重,而面对接二连三打开的投资新渠道和新空间,保险资金切不可一拥而上,更应该少一份冲动,多一份理性,才有可能在新一轮投资环境中胜出。
(来源:中民保险网)
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