但是，多数人还是把理财仅仅视为“生钱”。保险公司们一直想扭转这样的错误看法，但效果并不理想，因为人们天性如此。寿险公司也有自己的招数，如果人们只将“生钱”视为理财，就直接诉诸客户的第一系统，用投资型分红险吸引客户了。

　　分红险与理财：追求“生钱目标”有前提

　　分红险与上面举例的保障型保险有很大的不同，尤其是我国市场上销售的分红险产品。上面讲的保障型保险的理财功能是“护钱”，但我国市场上的分红险将理财功能瞄准了“生钱”。

　　对于分红险设计，寿险公司有两种选择：一是设计成保障与投资功能兼顾，既具有较强的保障功能，又带有投资功能；二是设计成投资产品，投资功能很强，但保障成分极弱。

　　如果寿险公司选择第一种设计，比如将终身寿险设计成分红险产品，既有较强的保障功能，又有投资功能，那么，由于寿险公司每年都要从保费中扣除保障成本(和管理费用)，再用余钱去投资，“用于投资的钱”与“客户交的保费”相比就少了很多。这本来也很正常，但我国的消费者很难理解和接受这一点，消费者往往很难将保障成本和投资本金分开来，往往认为分红险投资的本金就是自己缴纳的保费，要求的投资收益自然要远高于寿险公司能够给出的投资回报，由此引发大量的不满。

　　为此，我国寿险公司卖的分红险，一般都是第二种，即把分红险设计成保障功能极弱的投资产品，通常都是两全型分红险或其变种。原因有二：第一，保障功能越弱，投资功能越强，客户缴纳的保费中用于投资的钱所占比例就越高，客户所感觉到的投资收益就越好。而且，寿险公司在叫卖时直接将分红险与各类投资产品相比，基本忽略保障功能，或者强调买投资、送保障，以增加卖点，每年年初的“开门红”产品更是如此。第二，保障型产品需要诉诸客户的“第二系统”或理性思维，销售难度很大，而投资品触动的客户的第一系统或感性思维，销售难度相对较小。

　　既然将分红险设计成了理财的第二环节“生钱”，那我们来看看分红险的“生钱”功能如何？本人曾经专门测算过国内主流分红险的内部收益率，按照寿险公司给客户提供的“利益演示表”，我们计算了消费者角度的两全型分红保险的预期投资收益率，即以保费为投入，以各类保险金为产出，计算的内部投资收益率。我们发现，对应于低档红利、中档红利和高档红利的预期年投资收益率(复利)分别在2.5%、3.8%和5.1%左右。如果以中档投资收益率3.8%左右来看，收益率还算不错，应该比存银行不差。

　　但是，上述收益率是所有同类客户的平均收益率，鉴于不同客户会在不同的年龄死亡或者退保(由此结束保单)，从而会获得不同的收益率。所以，我们还分别计算了死亡收益率和退保收益率。所谓死亡收益率，是指不同保单年度死亡得到的不同的收益率，计算结果是，无论客户何时死亡，得到的收益率均为正的收益率，最低收益率也在4%左右(复利)，并且，死亡越早，收益率越高。所谓退保收益率，是指不同年龄退保得到的不同的收益率，计算结果是，在购买保单后的前15年左右，投资收益率均为负数，并且，退保越早，收益率越低。一旦购买分红保险，只有等到30年甚至40年以后才会有一个不错的收益率，前期退保的不是负收益，就是低收益。

　　所以，通过购买分红险去追求“生钱”的目标是有前提的，那就是至少30年不退保，如果能做到，可以投资分红险；如果做不到，想赚取短期高收益的人要谨慎购买分红险了。