保单的现金价值是保费扣除一部分管理费用，包括销售人员的佣金，制单宣传成本以及运营成本等等，这是一个逐年递增的资产，第一年要扣除的管理费用比较高，有的甚至高达70%，因此前几年的现金价值不会高。
就拿上述周先生举例，他买了一款10年期分红险，年缴6000元保费，第一年各种费用最高，其保单现金价值可能不到2000元，也就是说，分红的基数是2000元而不是6000元，如果这一年的分红只有保底1%，由此产生的红利可能只有几块钱。不少投保人在投保了分红险等长期保险后，发现自己头几年几乎没有红利收入，就是这个道理。
“至于说，10年期保费10年来一分也没分红，很可能就是早些年保险公司推出的投连险。”这位人士分析，2003年前后，不少保险公司推出了5年期、10年期的投连险，80%以上资金配置股票，“当时股票走势低迷，投连险几乎全军覆没，能保本不亏损已算是万幸。”
分红险保底收益一般不超过定存许诺高收益肯定是忽悠
保险业相关人士介绍，虽然本质上是保险，但分红险还是具备一定的投资功能。分红险的收益分为保底收益和分红收益，其中满期保底收益一般为1%到2%，最高不会超过2.5%。在分红险销售中，故意夸大收益或者对保险的不确定收益承诺保证收益，是销售误导的常见手法。
“事实上，由于分红险每年分红水平并不固定，保险公司往往也不会给予许诺。”上述人士表示，如果有人许诺你某款分红险产品的收益有多高，年化收益能达到5%至更高，肯定是在忽悠。他提醒消费者，分红险本质还是保险，分红不过是锦上添花而已，别对分红有过高预期。
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