创业板的开闸不但为高增长型企业的上市提供了便利条件，也使PE/VC投资日益火爆。曾几何时，“权贵PE”、“草根PE”、“实力PE”三分天下，全民PE大行其道。然而，短短两年的时间，PE/VC行业温度骤降，募资难已经成为行业共识。
曾经“只卖规划不卖产品”的第三方理财机构，现在正在向“既卖规划又卖产品”转变，甚至有的第三方公司打着“第三方理财”的名号，却不卖私募产品，推销自己的产品，这使PE/VC的募资难上加难。
午后静谧的咖啡厅里，北京一家私募机构的渠道部经理张亮诉说：“我们成立一年多了，到现在还没完成一个项目的资金募集，第三方理财机构作为私募募资的最主要渠道，都不愿意伸出援助之手，反而有些第三方转向"代客理财"，直接管理客户资金。”他认为，对大多数知名度不高的PE/VC来说，目前已是“寒冬”迫近，行业洗牌是必然。
目前第三方理财机构“代客理财”的行为已渐成趋势，但却饱受业内人士的诟病。
“代客理财”公允否？
私募行业的火热使第三方理财机构获利颇丰，同样，私募行业的降温导致众多第三方理财机构哀声一片。受私募行业的景气度影响，目前部分第三方理财机构的生存困境日益凸显，“代客理财”被业内人士认为是“唇亡齿寒”下的转变。
张亮表示：“他们（部分第三方理财机构）直接"代客理财"，这就是变相的私募，这样做对投资者来说是有失第三方公平公正的。”
深圳市启元财富分析师汪鹏指出：“私募机构的主要业务是资产管理，不论是做股票、股权还是项目投资，只要不是面向公众募集资金的都可以称为私募。第三方理财机构则是以财富管理为主业，并不直接管理客户的资金，而是站在比较公正独立的角度，去了解各家的私募，并向所认可的私募机构推荐客户。”
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