投连险首先是人寿保险，基本功能是为客户提供人寿保障，即当客户身故时按约定的保险金额予以赔付。在目前市场上销售的投连险中，往往还提供额外的意外身故保障，但由于意外保险的费率低廉，对投连险的成本影响不大，因此，寿险保额才是衡量投连险的保障功能的最重要的指标。
在投资市场上，投连险以FOF自居，号称是基金中的基金，其主要竞争对手是证券投资基金，因此，我们以证券投资基金作为参考对象，主要从交易成本、投资收益、风险控制、流动性与信息披露五个方面来进行分析。
交易成本。
基金的交易主要包括：申购/认购费、赎回费和管理费三大部分。而投连险的交易成本比较复杂，主要包括：初始费用、账户转换费用、管理费用及退保费用四大类。其中初始费用相当于基金的认申购费；账户转换费用则相当于基金的一次赎回与再申购或基金转换费，账户管理费类似于基金管理费，退保费用相当于基金的赎回费。
目前有些投连产品打出了零初始费用、零转换费的概念，投保人须对此保持谨慎，因为零初始费用往往对应着较高的买卖差价，而账户转换免费又往往对应着高昂的初始费用。另外，通过代理人渠道的投连产品，其初始费用往往远高于银行渠道的投连产品。
投连险采用了FOF模式，交易时会产生双重成本，包括投资人投保投连险的交易成本和保险公司投资基金时发生的成本。综合来看，投连险的交易成本高于基金。
收益。
有数据显示：在证券市场上涨的过程中，各投连产品都有不同程度的涨幅，但是都低于比较基准（85%上证指数＋15%中信全债指数）。
为了能有个直观的比较，我们随机挑选了8只LOF基金（上市型开放式基金），分别是南方积配、博时主题、鹏华动力、长盛同智、富国天惠、招商成长、万家公用、广发小盘。
例如，联泰大都会保险公司的股票型投资账户自2007年4月10日至2008年1月11日累计涨幅为58.42%，同期8只LOF基金平均涨幅93.85%；再如中德安联保险公司的成长型账户自2007年4月40日至2008年1月10日上涨了40.35%，而同期，这8只LOF基金的平均涨幅为74.77%。
投连险的投资方向、FOF管理模式、投资经验与策略等因素决定了投连险产品的收益难以跑赢基金。
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