刚刚过去的5月份，虽然最后三个交易日在国家出台刺激政策传闻的影响下大涨，但是整个5月份整体杀跌，尤其是中国石油(601857,股吧)、银行等权重股票，跌幅巨大。

　　市场上纷纷猜测，这些大权重股的持续下跌，肯定是大机构所为，保险和基金都有可能是做空的力量。而险资圈在5月份的那次闭门会议，可能就是做空5月的号角。

　　“5月份，保险公司肯定是做空了，中国人寿在月初两周还赎回了将近百亿的基金，但是也有保险公司没有跟风，相反平安还小幅加仓。”上述聚会常客陈先生透露。

　　5月已然过去，6月，在政府加大政策刺激的背景下，险资会转身做多吗？

　　截至记者完稿时，每月初的这个险资会还未举行，险资圈的态度还不甚明了，但从记者采访的京沪几家保险公司投资总监来看，他们仍然持谨慎态度，积极做多还有待时日。

　　5月30日，华宝证券组织了沪上十几家保险公司讨论保险资金发展的未来方向，对市场的判断也是谨慎居上风。

　　“各种宏观经济数据仍然没有转好，甚至还在恶化，有关刺激政策市场上讨论得热火朝天，但是国家没有给出明确的说法，市场还在犹疑。”华宝证券研究所负责人赵恒珩告诉《投资者报》记者。

　　险资等机构的谨慎，导致了近期A股行情呈现政策与市场博弈特征明显的情况，博弈的状态决定了大盘短期仍将以纠结震荡为主，很难有趋势性行情。因此，部分保险资金及时获利了结，“看长做短”心态明显。

　　北京一位内资保险公司的投资经理告诉记者，目前保险公司的仓位大约在12%~13%左右，距离25%的持仓上限还有很大的空间，但是现在保险公司对于市场还比较谨慎，仓位增加不会那么快。

　　“目前的保险公司更多的是在动态调整，可能在2400点卖出，2300点买入，经常高抛低吸，有点浮盈就会兑现。过去在牛市中，浮盈可能在30%-40%，目前6%、7%就差不多了。”上述北京投资经理透露。

　　青睐债券市场

　　虽然多数险资继续持看空的态度，但是也有部分投资经理比较乐观。

　　“现在到了价值投资的底部区域，催化剂在孕育中，股市再降也没有多少空间了。”上述上海合资保险的投资总监说，部分公司开始加仓或者调仓换股。

　　“据我所知，保险公司在底部调仓，一个方向是根据经济结构调整的方向来做调整，方向是看好周期股，特别是一些券商、金改股等金融股，保险公司投入的资金比较多。”

　　还有一组数据也佐证了市场正在底部积聚势能。

　　日前，中登公司发布了新的账户数统计，今年3月份新开28个A股账户后，4月份保险类投资机构再次新开A股账户40个，两个月新开户总和达到68个，超过自2011年1月份至今年2月份14个月的总和。新增账户的增加，意味新增资金加大。