在央行连续四次加息之后，5年期定期存款利率已经由之前的3.6%上升至5.25%。而作为参照5年期定存设定预期收益率的万能险，却未能跟上加息的步伐。数据显示，万能险结算利率在突破6%后就一路下滑，去年第三季度末、第四季度初进入3.7%的低谷，目前虽然有所反弹，但今年3月平均结算利率仍只有3.84%，低于5年期定存141个基点。
最高结算利率仅4.6%
据查询，20家主要寿险公司的20款有两年以上运行历史的万能险产品，其中有14款产品已经发布了最新的3月份结算利率。其中，最高的是瑞泰人寿旗下的稳赢之选万能险账户，3月份结算利率达到4.6%，而该账户去年以来一直维持在4.25%以上水平。此外，中国人寿、泰康人寿、新华人寿、中英人寿、华泰人寿等几家公司的万能险结算利率也在4%以上。不过，14款万能险账户的平均结算利率只有3.84%，比去年9月的3.71%的平均水平只高了0.13个百分点。
而从过去三年万能险结算利率曲线来看，在2008年达到6%的峰值之后，万能险结算利率就一路走低。2009年9月维持在3.76%的水平，虽然2010年初有小幅回升，但回暖趋势只维持到了当年一季度末，随后继续走低并在10月达到3.7%的低点。与此同时，去年10月20日以来的四次加息，令5年期定存利率已经由3.6%上升至5.25%，已累计上涨165个基点。
平安万能险收益不升反降
作为万能险市场的风向标，在维持了3个月4%的结算利率水平之后，中国平安最新发布的3月份万能险结算利率下调至3.875%，也成为已披露3月结算利率的14家公司中唯一下调收益率的公司。虽然平安方面表示，万能收益会随着市场情况调整，此次降低是正常调整，但业内却也将此举视作平安进行业务调整的标志。"平安去年卖得最好的都是万能险产品，这对其保费规模的贡献不言而喻。高结算利率的确可以吸引客户，但万能险虽然有利于规模保费的增长，却不是保险公司的核心价值业务。所以，除了受实际运作收益影响外，也离不开市场战略方面的考虑。"广东某保险公司的相关人士分析称。
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