事实上，去年以来保险公司的投资收益率都有所下降，令万能险结算利率提升的压力加大。平安、国寿和太保的2010年年报显示，虽然总投资收益都有双位数的增长，但三大寿险巨头的总投资收益率也分别由2009年的6.4%、5.78%、6.3%降至4.9%、5.11%和5.3%。而加息对万能险结算利率的影响也存在滞后性，也是导致目前其收益低位徘徊的原因之一。
前五年退保损失一成保费
对于结算利率的波动，各寿险公司都表示万能险属于长期投资险种，应该以长期持有来获取稳定的回报。而测算数据显示，由于万能险还需要缴纳初始费用、退保费用以及保单管理费用，在目前4%的收益水平之下，前五年退保都将蒙受损失。
根据保监会出台的《万能保险精算规定》，万能险的基本保险费初始费用比例的上限第一年为50%，以后逐年下调，第六年（含）之后保持在5%；额外保险费初始费用比例的上限为5%；趸交产品的初始费用比例，保险费5万元及以下的上限为10%，5万元以上是5%。
以某寿险公司的增值终身寿险条款为例，其约定年缴型产品的前5年，每年所缴保费的0元至6000元部分以45%、25%、15%、10%、10%的比例收取费用，超过6000元的部分为每年5%，第6年以后则按照当年所缴保费全额的5%收取费用。经计算，若每年缴纳1万元保费，投保20年，共需缴纳初始费用14800元，占其总保费的7.4%。如果在投保后的前五年退保，则要按照10%、8%、6%、4%、2%的比例来缴纳退保费用。
假设投保人在投保的第五年退保，按照平均每年4%左右的万能险结算利率来计算（不算复利），5万元保费最后能拿到手的只有46920元，不仅没有收益，还缴纳了近一成的费用。
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