从2013年开始，保监会网站披露的人身险公司(寿险、养老险、健康险)“规模保费”已经被细化为三项：“原保险保费收入”是指传统险及通过保障风险测试的分红险及万能险的保费收入部分，通常来说，分红险被计入保费收入的比例远远高于万能险，而银保、网销的短期万能险能被视为保费收入的几乎可以忽略不计;“保户投资款新增交费”是指万能型和分红型保险的投保人缴款中没有通过风险测试的部分;“投连险独立账户新增交费”是指投连险设立的用于存放投保人投资资金的独立账户中新增的交费。

　　根据保监会公布的数据，本文设定了“(保户投资款新增交费/原保险保费收入)>2”这样一个标准来筛选“以万能型保险为主力险种的公司”。由于这些公司主要是新公司，分红险规模很小，所以本文把保户投资款新增交费近似看做全部来自万能险。

　　数据显示，2013年以来，中国寿险公司保户投资款新增交费与原保险保费收入之比整体呈上升趋势;2015年，中资寿险公司的这项比例明显上升，而外资略有下降(见表1)。虽然没有详细数据，但基本可以认为中资公司是通过万能险向股市投入的资金明显增加。

　　但上述平均比例并不反映多数公司的比例状况，它是两极分化的计算结果而已。

　　统计显示，2013年达到以万能险为主力险种的公司有14家，除瑞泰人寿外全部是中资公司，其中正德人寿以超过98倍成为主推万能险第一名，但在此类公司中夺得投资款缴费第一的是生命人寿485.46亿元(平安寿险虽然此款项高达719亿元，但因为其原保险保费收入巨大而没有进入以万能险为主的公司行列)。安邦集团旗下两个公司上榜：和谐健康以78.57倍居比例第2位、以103.65亿的新增万能缴款居第5位;安邦人寿比例是6倍、款项收入是82亿元，在万能险公司圈子中均处于中游。被奉为开创新一代万能险先河的弘康人寿并未上榜，因为其万能险与传统险的比例只有0.34，没有达到2的上榜标准。前海人寿以35倍比例、139亿缴款而居前列。以做投资型险种为特色的外资公司瑞泰人寿在比例上以24.6倍居第5位，但款项收入只有35亿元，排名靠后。

　　2014年，以万能险为主力险种的公司下降到11家，珠江人寿以136.58倍夺得倍数第一，远远超过正德人寿创下的98倍;万能险缴款金额方面，华夏人寿则以673.52亿元夺得第一、且超过上年冠军生命人寿。可见，2014年虽然高比例的家数有所减少，但一些公司对万能险是更得心应手了，更倚重了。在退出榜单的公司中，2013年的缴费收入第一名生命人寿因为比例下降到0.88而退出，同时万能险保费也下降到不足324亿元。

　　2015年1-10月，以万能险为主力险种的公司猛增到16家，虽然2015年的最新统计只有前10个月，但两个指标都已经创出新高：比例方面，新晋冠军安邦养老创出了接近4万倍的纪录;万能险收入方面，华夏人寿蝉联冠军创下1273.55亿元的新高，照此速度2015年全年突破1500亿元大关不是梦!尤其值得一提的是，华夏人寿保户投资款新增交费的金额不仅在上榜的“小伙伴”中拔得头筹，而且已经首次超过榜单外的大佬平安寿险(716.88亿元)，成为2015年度中国万能型寿险之王。

　　自2013年单独公布统计数据以来，保户投资款新增交费与原保费收入之比大于2的公司历年有比较大的波动，为了筛选出长期具备此项特征的公司我们制作了表2。数据显示，近三年先后有23家公司上榜，其中连续三年上榜的公司有华夏、前海、瑞泰、珠江、东吴和吉祥，共6家。另外，安邦旗下的公司虽然没有一家连续三年上榜，但由于其同属一个集团且和谐健康与安邦养老都曾名列前茅，所以，本文把安邦系三家公司合并研究。

　　表3数据显示，以三年合计的保户投资款新增交费排名来看，华夏人寿独占鳌头，遥遥领先，达到2279亿元;亚军前海人寿降到935亿元，只能属于第二梯队;第三梯队是安邦系三兄弟和珠江人寿，在几百亿水平但离一千亿整数大关还有明显距离;第四梯队是其余三家：瑞泰、东吴和吉祥人寿，三年合计也还不到百亿规模。

　　在万能型保险收益率方面，相关的利率有四个：用于计算准备金的评估利率、作为保单法定义务的最低保证利率、作为商业宣传的预期利率(或历史结算利率)以及定期兑现的结算利率，跟老百姓真正有关的是作为法定义务的最低保证利率以及最后实际拿到手的结算利率。就各公司实际结算利率来看，各公司的利率策略和利率水平都可能有重大差异。比如最新的2015年11月结算利率，国寿股份的十多款万能型产品中只有一款的利率是5.38%，其余各款都是5.05%;但生命人寿和前海人寿则差异很大，二十多款产品的利率前海在4.5%-7.45%之间、生命人寿更是在3.85%-7.99%之间宽幅波动，前海聚富三号终身寿险(万能型)更是随保单生效日期的不同而波动。可见，万能型保险本身也是多种多样的，难以一概而论。

　　近日，保监会发布《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》，增加了许多与保险公司投资操作有关的披露事项要求，比如资金来源于保险责任准备金的，应当按照保险账户和产品，分别说明截至举牌交易日，该账户和产品投资该股票的余额、可运用资金余额、平均持有期，以及最近4个季度每季度的现金流入和流出金额。相信这对提高万能型保险资金参与举牌的信息披露及规范操作都将发挥促进作用。

　　总之，有些万能型保险可能完全不是很多人心中的传统保险特征，它已经把寿险改装成为保障与投资的组合，甚至完全是短期理财产品。所以，市面上的各种保险产品，在进行专业的会计处理时，经过甑别后是要拆分成保险和非保险成分的。在投资上，虽然保险资金整体仍坚持长期价值投资的理念，但一些万能险资金也可能表现出新特点：捕捉中短期投资机会、集中投等。这些行为当然可能有风险，但投资理财哪里没有风险呢?（来自：沃保网）