万能险急刹车后赎回压力陡增 中小险企阵痛转型
向日葵保险网
[导读]：在监管部门对人身险业务和中短存续期产品做出规范和限制后，为保险投资提供“弹药”的万能险受到了波及。
据悉，为规范股东出资行为，监管层目前严厉打击保险资金通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用；同时，明确了不得入股的资金类型，比如以保险公司存款或其他资产为质押获取的资金；以保险公司投资信托计划、私募基金、股权投资等获取有关资金。如此一来，没有持续出资能力的股东很有可能在监管趋严、规模缩水之时黯然离去。
减持调仓将上演“险资举牌概念股将面临被抛售风险，尤其是已公告被险资举牌的上市公司。”浙商证券分析认为，面临保费净流出的险资，为了保持权益投资比例不超过保监会要求的30%的监管红线，会在过了禁售期以后抛售一部分股票来应对现金流风险。
据了解，在两年前投资渠道放闸、股市投资限额调高之后，股市成为险资追逐的对象，而当人身险费率市场化之后，以理财为主的万能险成为拉动险企业务增长的主力军，此类资金开始活跃在资本市场，因此在去年出现了频频举牌、与上市公司管理层角逐控制权等戏码。
目前，保监会鼓励保险公司进行财务投资，并对财务投资、战略投资等做出严格的限制。一位保险专家指出，未来险企投资将更趋于理性，举牌将会收敛，注重蓝筹市场的价值投资。“万能险未来业务规模将严重缩水，一方面会通过减持变现来应对阶段性出现的兑现问题，另一方面将调整投资方向，很有可能通过减持获得充裕的资金来进行灵活操作。”
2016年下半年以来，监管层从投资端、负债端、股权结构上多次出台政策加强险资监管，引导险资回归保障与价值属性。不过，监管文件并非限制险资权益投资，而是引导权益投资长期化、价值化，以匹配保险资金的长期性、保障型，防范资产负债错配和偿付能力风险。上述保险专家在谈到保险业发展及保险资金运用时，认为保险应该以风险保障和长期储蓄类业务为主，短期理财类业务为辅；其次，保险资金运用应以固定收益类为主，股权、股票、基金等非固定收益业务为辅；最后，股权投资应以财务投资为主，以战略投资为辅。
