四家上市保险公司一季度的保费数据相继出炉，在银保业务难见起色的2012年，个险渠道作为寿险企业最核心的业务渠道，肩负起更加艰巨的“保增长”重任。

　　在刚刚过去的2011年，寿险银保业务单边下滑，退保率不同程度上升。相比之下，四家上市险企个险渠道的保费收入均实现了难能可贵的正增长。然而，在个险渠道增员困难、人均产能停滞不前的大背景下，2011年年报揭示了另一个不容忽视的现实：续期业务对保费增长的贡献度正在逐步提升，业务结构已经成为诸多寿险公司“最后的较量”。

　　银保未见起色

　　四家上市公司一季度保费数据显示，寿险保费增速仍然处于放缓的态势，新业务增长存在压力。从前两个月保费增长的情况看，寿险公司1月份普遍取得了“开门红”业绩，但2月份保费增长出现反复，如太保寿险2月份单月保费出现负增长，平安人寿、新华保险(601336,股吧)2月份保费增速也均较1月份出现下降。

　　根据2011年年报，银保业务的占比高低，成为退保率的“晴雨表”。受银保监管政策、紧缩货币政策的影响，2011年各家保险公司银保渠道保费收入明显下滑，其中平安人寿银保渠道保费收入下降30%。并且迫于业绩压力，银保渠道期缴保费的下滑幅度超过了趸缴保费的下滑幅度。

　　从占比结构看，银保业务占比较高的寿险公司，退保率相应居高。如新华保险2011年退保率较前一年上升1.8%，主要源自一款2006年开始大规模销售的分红型两全保险，现金价值在第五年末超过了保费本金，客户由此选择退保；太保寿险同样因为银保业务占比较高，退保支出大幅增长，达到113.6%，居四家上市公司之首。而在四家上市公司当中，中国平安(601318,股吧)恰恰因为银保业务占比较少，退保率仅为0.9%。

　　显然，退保率上升与2011年上半年加息、保险产品投资收益率下降直接相关，寿险产品相对于银行理财产品吸引力下降。年报同时显示，尽管寿险退保率有所上升，但保单持续率相对平稳。如中国人寿2011年保单持续率（14个月及26个月）分别达到92.5%和86.9%、平安人寿保单持续率（13个月和26个月）分别达到94.2%和89.5%、太保寿险保单持续率（13个月和25个月）分别为92.7%和89.8%、新华保险保单持续率（13个月和25个月）分别为91.45%和88.3%。

　　目前业内存在一种担忧，2012年分红险保单收益率水平将普遍面临下调，每年四五月份是寿险公司向投保人发送分红通知书的时间段，这或许会继续增加退保风险，并给保单销售带来压力。