“上周，我们今年以来表现不错的主动型基金被中国平安赎回了2亿多元。”9月26日，深圳一基金公司人士透露。

　　另有一家基金公司也表示，被中国平安赎回了数千万元。

　　但从基金公司反馈的信息来看，上周赎回主力是中国平安，国寿并未动作，其他小型保险公司申赎都有。“三季度，有三家中小型保险机构申购了我们的产品，只有一家赎回，整体来看是净申购的。”上海某合资基金公司市场部总监透露。

　　赎回猜想

　　对于中国平安上周赎回基金的举动，第一时间被解读为看空后市。

　　“如果仅仅赎回主动型的基金，有可能是获利了结。毕竟今年以来，有不少主动型基金实现了盈利，但是平安还赎回了不少指数型基金，说明是对后市看空。”深圳某基金公司市场部总监认为。

　　“保险一般是右侧交易者。”北京一家保险公司的投资经理透露：“这是因为保险资金追求绝对收益的属性决定的，左侧交易风险较大。”在解读平安上周赎回基金的事情上，这家保险公司的投资经理称，可以理解，“因为是右侧交易，所以越跌越悲观。”

　　另有其他多种猜测。

　　“亦有可能是担心基金四季度冲业绩而带来的风险。”华宝兴业金融业研究员高慧玲称。

　　高慧玲称，每年四季度，基金都将迎来排名大战，基金此时的操作也会变得和往常不同，有的会更激进。此外，一些基金经理年终考核从11月份就开始了，因此10月份也是博业绩的关键时期。

　　但对于保险公司而言，基金非常态的操作可能带去更大的风险。历史经验证明，即便在年末排名表现很好的基金，次年也难守住过去的辉煌，甚至表现远低于平均水平。另一方面，如若基金博不成功，比如押错了行业个股，被对手阻击，那么损失更大。于是这个时候，保险习惯性地赎回一些基金，来规避这种风险。

　　但是这种理由解释不了为什么独有平安赎回基金，其他险资还有申购的情况。

　　9月26日，保监会公布了首批9家险资管理资格的资产管理机构。

　　根据保监会的要求，取得险资管理资格的机构有以下硬指标：需要取得客户资产管理业务资格三年以上，并且最近一年客户资产管理业务管理资产余额（含全国社保基金和企业年金）不低于100亿元，或者集合资产管理业务受托资金余额不低于50亿元。根据银河证券测算，基金行业就有超过30家符合资格。

　　据记者了解，首批公布的是先上报材料的公司，之后保监会还会陆续发布更多的名单。“8月底，基金业协会组织基金公司和保监会进行了一次座谈，保监会表示，只要符合资格，就会入选。”有基金公司高管表示。

　　这意味着，保险资金从自营转向委托投资的时代到来。“保险公司需要提前做准备，不排除赎回基金，进行资金的转移。”华宝兴业金融业研究员高慧玲称。

　　险资资金从基金的左口袋转到右口袋，这么做并不损害保险机构同基金公司的关系。

　　但是，据记者从基金公司了解的信息，有未达到保监会险资管理要求的基金公司也被中国平安赎回，这意味着平安赎回基金并非是为了把资金转移到委托投资账户中。

　　经营之虞

　　深圳某合资基金公司机构业务部总监透露，在跟保险机构交流后得知，保险机构赎回更多的原因是解决财务问题，而非投资问题。

　　三季度末，又到了保险公司出报表的时刻，而保险公司当中的一项指标对于其经营有着非常大的影响，就是保险偿付能力充足率。

　　中国平安半年报显示，上半年末，平安寿险偿付能力充足率为167.3%，较去年末上升了11.2个百分点；平安产险偿付能力充足率为164.5%，较去年末下降了1.6个百分点。此外，平安银行上半年资本充足率为11.40%，折合偿付能力充足率指标为142.5%。

　　根据保监会的要求，偿付能力充足率如果低于150%，就会被保监会亮牌，限制发展新的机构，发行新的产品等。中国平安保险业务距离偿付能力充足率150%的红线并不遥远。

　　“如果中国平安看空后市，为了避免遇到更大损失，不排除迫于偿付能力充足率的压力而赎回基金。”深圳一券商保险研究员称。

　　近期一系列的举动能够显示出中国平安对资金的渴求。