另一方面，近期传出中国平安将拆分旗下的赚钱大户——平安信托。其方案是平安信托私人财富管理部门可能即将并入银行，综合拓展部门并入保险。“这么做一方面增加了平安银行核心资本充足率，另一方面增加了平安保险部门的偿付能力充足率。”北京有保险公司投资经理称。

　　从中国平安下半年的经营情况来看，保费增长在同行中表现较好，似乎不存在补充偿付能力充足率的问题。

　　根据中国平安发布的经营数据，8月份的寿险保费收入保持了自今年4月份以来的回升势头。平安的寿险业务今年前8个月实现累计保费收入919亿元，同比增长6.64%，增速较前7个月继续回升1个百分点。8月份单月实现寿险保费收入85.9亿元，环比增长8.2%，同比增长17%，单月保费收入的同比增速虽然较7月份略有下降，但依然维持了较好的增长态势。

　　平安产险今年前8个月实现保费收入646.6亿元，同比增长19.9%，增速自今年2月份以来一直保持在非常稳定的水平。8月份单月实现保费收入80.8亿元，同比增长22.2%，单月的保费收入同比增速有所恢复。

　　但是，另有一些消息在对冲保费收入的增长。

　　一方面是分红。由于过去分红险经历了大发展，分红额越来越高。今年上半年，中国平安保单红利支出由去年上半年的28.42亿元增加33.1%，至今年上半年的37.84亿元。分红增长幅度高于保费增长幅度。

　　另一方面，就是退保。平安退保金由截至去年上半年的20.58亿元增加25.2%至今年上半年的25.76亿元。

　　而下半年，退保情况更为严峻。平安客户量最大的广东地区为例，截至今年8月底，广东保险行业退保金高达43.9亿元，较去年同期29.1亿元同比增长50.86%，其中超过八成以上为分红险等投资型险种。

　　此外，5月25日保监会同意中国平安发行的不超过260亿次级可转债的公告，能够在转股前用于补充资本金。据兴业证券测算，发行完成之后预计将提升集团偿付能力充足率约22个百分点。市场普遍预期三季度会完成发行，但是三季度即将结束，平安并未发行可转债。

　　基于这些原因，不排除中国平安为了三季度较好的报表数字，担心投资受益继续下降，而赎回基金。今年上半年，中国平安就收到投资收益的影响。其寿险业务实现及未实现的收益由2011年上半年的5.82亿元大幅减少至2012年同期的亏损26.38亿元，可供出售权益投资的减值损失由2011年上半年的人民币9.10亿元大幅增加至2012年同期的人民币36.86亿元。

　　市场原本认为保监会在开放基金公司管理险资牌照后，会有更多的保险资金入市。甚至有估算称，资金量高达1.65万亿元。

　　其根据是2012年8月，保险资产总额6.6万亿元。计算权益类投资额，按照保监会规定的用于投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%计算，理论上合计便达1.65万亿资金可委托进行权益类投资。

　　但实际上，保险可能没有那么大魄力入市。

　　“从对经济基本面及内外部环境的预判来看，目前还不到抄底股市的时候。”太保资产管理公司总经理于业明在8月份介绍媒体采访时表示。于业明甚至认为，即便股指一旦跌破2000点，也不一定入场。他认为，目前不能简单地根据指数点位来判断机会是否已经出现。

　　中国平安首席投资官陈德贤也称：“政策放松的力度和节奏都不如2008年，经济寻底过程漫长且难现明显的趋势性复苏，因此下半年股市总体投资机会有限，加仓动力不足。”

　　而之前分析的一些逻辑也依然存在，比如保险担心基金排名带来的风险；比如为了锁定收益而提前离场等都可能给市场带去压力。

　　另从保险公司的财务状况来看，虽然下半年保费收入增加，但退保及分红的压力犹在，也不排除部分保险公司迫于财务压力而减少投资。