手里有钱的人都十分清楚，发达国家的利率现全维持在低位。许多国家的实际利率(即扣除通胀影响)甚至为负数。总而言之，勤俭持家之人反而不利。低利率下的理财之道是什么样的？
通常两类因素会导致实际利率处于低位甚至负数。利率是货币的价格，保持着居民储蓄与商业投资需求之间的动态平衡。因此，较低的实际利率可能仅仅意味着消费者与生产者当下的态度均趋于谨慎。
同时利率也会受到央行行为的影响——在央行主事同时干预长短期收益率曲线的当下，这一点又尤为明显。央行希望低利率能够刺激投资，并鼓励消费者松开捂紧的口袋。
这两类因素都说明低利率与经济走弱相关。若市场繁荣，渴望扩张的企业会争相竞争居民储蓄，抬高利率。同时企业对工人与原材料的争夺会促进工资与价格的上涨，形成通胀压力。作为预防，央行这时通常也会提高利率。
因此，低利率对股市而言包含着双重意味。投资者可能愿意拿出更多的钱购买股票。若股价因此上涨，则财富效应会增强投资者信心，加快经济复苏。但如果低利率仅仅意味着未来经济仍将保持低位，利润增长乏力，那么这又会阻止人们购买更多股票。
从今年股市的的表现来看，市场同时受到了这两种情绪的影响。时而会因经济前景堪忧而剧烈波动，时而又会因宽松的货币政策预期而浮动上涨。
那长期来看，哪种因素的影响更重要呢？巴克莱资本研究了1926年至今美国国债收益率与股市实际收益(或损失)之间的关系。从中或许能够看出低利率对股价的影响到底是好是坏。
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