泰康此款产品与特定资产项目挂钩,并以此来支撑5.15%的预期收益率。另类投资项目拓展后,保险公司得以推出这类门槛较低(1000元起售)的类信托类产品,目标客户定位低于信托,但高于银行理财产品。
此类产品的价值取决于项目利差收入水平以及产品销量,目前来看由于数量较小,对大公司的价值贡献有限。
等待所谓“靴子落地”已经意义不大
3月份有媒体报道,保监会就“关于征求对《关于开展人身保险费率政策改革试点的意见》等四个文件意见的函”进行了小范围征求意见。搁置近两年的人身险定价利率市场化改革似有启动迹象。市场一直在等“靴子落地”。
实际上正式发文何时落地意义已经不是很大,市场化竞争已经拉开帷幕。此前国华人寿、合众人寿等通过网络销售的保险理财产品,虽力度不及泰康此款产品,但是也已经一定程度上体现定价市场化。
投资策略与建议:
从P/EV,NBM来看,行业估值达历史低点。从金融改革趋势、监管积极推动行业发展信号明显、大盘回升几个角度来看,保险股值得长期配置。
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