如是背景下，中国保险行业协会近期完成了《险资运用新时代：国际模式与中国实践》的编着，通过对全球七大主要成熟保险市场的保险资金运用情况研究，借助其已经走过的道路和获得的经验，从我国实际国情出发，从而为我国保险资金运用的健康发展献计献策。

　　书中指出，借鉴国外经验，中国保险业一方面需要将自己的思维从“买方”逐步切换为“卖方”，将自己定位为专业的投资机构，注重培养自身专业的产品化能力和投资能力;另一方面还可充分借鉴欧美保险机构对于资产配置的调整，增加低流动性资产的配置比例，以获取流动性溢价，同时投资略微向高风险端移动，以获取更高的风险收益。

　　既有内忧又有外患，2017险资投资有点“小困难”

　　从“做做存款，买买债券”到多元化配置，近年来，保险资金运用市场化“小荷才露尖尖角”，险资投资进入新时代。然而，风险总体可控的总体情况下，却仍有“难题”。

　　据保监会披露数据显示，2016年保险资金投资收益率为5.66%，比2015年收益率7.56%相比下降1.9个百分点。对于收益下滑的原因，保监会方面表示，一方面由于整体低利率的环境，导致固定收益率产品收益下降;另一方面资本市场的震荡和低迷状态，尤其是股票和证券投资这部分的收益下降超过2000亿元，导致行业整体收益出现了一定程度的下降。

　　四大A股上市大型险企无一幸免。具体来看，2016年，中国平安保险资金总投资收益率为5.3%，较2015年下降2.5个百分点;新华保险全年实现总投资收益率为5.1%，较上年下降2.4个百分点;中国人寿总投资收益率为4.56%，较2015年减少1.83个百分点;中国人保总投资收益率5.8%，同比下降1.5个百分点;中国太保总投资收益率5.2%，同比下降2.1个百分点。

　　2017年，险资投资仍临挑战。从外围环境来看，全球政治经济不确定性显着上升、“黑天鹅”事件频频上演，经济贸易和金融风险处于易发期。从国内环境来看，转型期经济增速放缓和结构调整带来信用风险、“资产荒”与低利率三大挑战。保险业资产端和负债端矛盾仍然突出，保险资金运用面临利差损风险和再投资风险。部分中小保险公司的短期流动性风险需要引起高度关注。保险资金面临的债券市场信用风险和市场风险等严峻形势层出不穷。

　　对此，保监会曾公开表示，未来一个时期，保险公司要把防范风险放在工作首位，一是切实增强风险意识，专注主业，回归本源，充分认识到防范风险的极端重要性;二是切实增强责任意识，对于风险问题要保持高度警惕和敏感，及时发现和防控风险;三是切实增强底线意识，牢牢守住制度红线和风险底线。

　　看来，进入新时期的险资，有点迷茫，如何抓住发展机遇，迎战挑战，平衡风险与收益“跷跷板”，或许他山之石能有所启发。

　　他山之石：制衡收益风险海外有招

　　事实证明，低利率环境、国际风险等问题绝非我国独家难题，保险资金的资金属性也将投资安全放在重要位置。放眼全世界，美国、德国、日本等市场均在兼顾保险资金收益以及投资安全方面有所作为。

　　一.美国“稳”背后：定位明晰、强化风控、可持续价值投资

　　从美国方面来看，资产配置长期高度稳健、稳定是其最主要特征。据了解，美国保险公司的战略中心围绕着“资产管理”展开，投资、风控部门在保险公司中占据较高地位。以美国大都会人寿为例，该公司在进行保险产品的设计和定价的时候，不让销售和精算部门占绝对主导，而是让投资、风控等部门充分参与决策，保证了资产端和风控端较强的话语权。在信用评估方面，大都会人寿专门建立了内部多达200人的评级团队，其内部形成了一套专有的信用风险评级技术。公司不依赖于外部评级机构，而是自身对每项投资的债权资产进行评估和定价。强大的信用评估能力使大都会人寿对二级市场的公司债券和资产抵押债券等产品进行更好的风险把控。