原保费含金量引质疑

　　从保监会发布的一季度数据来看，安邦人寿原保险保费收入1874.07亿元，同比大幅增长699.67%，而反映万能险保费的“保户投资款新增缴费”仅有17.58亿元，同比骤降98.27%，仅占规模保费的0.93%。

　　与去年的业务表现相比，今年一季度发生了大变脸。2016年安邦人寿的原保险保费收入只有1141.97亿元。今年一季度原保险保费如此爆发式增长备受关注。

　　北京商报记者从保监会下发的监管函的描述和安邦长寿安享5号年金保险的合同发现，虽然这款长期年金产品的保费计入原保费，但是产品本质上却与中短存续期产品相类似。为此，安邦人寿庞大的原保险保费收入的含金量引起了质疑。

　　目前安邦人寿并没有披露具体保险产品的保费收入清单，安邦长寿安享5号年金保险对该公司原保险保费收入快速增长是否功不可没还不得而知。

　　记者从相关资料发现，去年下半年安邦长寿安享5号年金保险已在销售。对于该产品的一季度的销售表现，记者致电安邦相关人士，但对方并未做出正面回应，仅强调安邦人寿今年的重点在于传统型保险与年金型保险。

　　现金流压力重重

　　去年的拳头产品纷纷下架，铤而走险以“长险短做”规避监管又被保监会叫停，3个月内不得申报新产品，失去了众多主打产品的安邦人寿，即将面临现金流的压力。安邦人寿一季度报告显示，截至3月末该公司的现金流变化较大，为-57.04亿元。2016年底，这个数据还达到了260亿元。事实上，在2016年全年各季度末，安邦人寿的净现金流均为正数。

　　此前，随着保费收入的不断增长，退保金也在高速增长，年报显示，2015年安邦人寿的退保金为83.7亿元，2016年这一数字增至299.82亿元，同比增长258.18%。正因为如此快速增长，2017年一季度安邦人寿的现金流由正转负。此前两年销售的中短存续期理财型保险不久将陆续到期，而目前依据市场变化拟推的新产品申报又受限，未来现金流压力重重。

　　此外，由于此前业务发展较快，理财型业务收入增长对于资本金的消耗较大，安邦人寿的偿付能力一路下滑。公开数据显示，自2016年一季度起，安邦人寿的综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率均在以每个季度30%左右的速度下降，2017年一季度安邦人寿的综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率分别为129%和101%，尽管仍高于“偿二代”要求的100%和50%，但一旦以此速度发展，安邦将面临增资的压力。

　　偿付能力充足率下降、退保金不断增长、现金流转负以及3个月不能发售新产品的处罚，给安邦人寿带来了重重压力。一位分析人士指出，理财型业务庞大的保险公司，面临两难的境遇，如果不发展理财型的保险业务，在近一两年将面临现金流的压力，而如果发展理财型业务，偿付能力将会进一步下滑。如果出现任何一种情况，都将需要通过增资来化解，或者通过赎回投资资产来满足监管的要求。

　　不可否认的是，此前销售的中短期万能险即将迎来到期给付的高峰，持续出现的现金流出压力会产生较大的流动性风险隐患，若不能增强管控、制订有效的流动性应急计划、做好资金备付，包括安邦人寿在内的多家公司的经营将受挫。（来自：网易网）