连续三年业绩大幅增长，年综合毛利率超过70%，海洋王被质疑最多的地方就是制造假合同冲业绩，这与前述员工的描述极其相似。

　　根据招股书，海洋王在同行业可比毛利率说明中表述，雪莱特、佛照、勤上等4家公司2011年平均毛利率为27.52%，海洋王却高达70.48%。同时，近三年内，海洋王综合毛利率一直高于可比公司40个百分点以上。

　　同时，2011年海洋王当期期末应收账款和应收票据余额为4.41亿元，同比净增1.18亿元，占当期营收33.36%。

　　“在国内同类产品中，海洋王的产品质量的确不错，但相比飞利浦、库柏等国际知名品牌，实事求是地讲，海洋王产品的故障率和返修率明显偏高。”前述员工表示，客户基本都是国企，大型煤矿、海上矿井、隧道等采购方并不在意占比很小的照明设备采购，在销售过程中，“给回扣很普遍”。不过，大型国企正逐步将采购权上移，实行集中采购制度，“这可能是造‘假合同’冲业绩的根本原因。”该员工表示，在高压销售政策下，离职的越来越多，“当然，新入职的员工更多”。

　　每到月底，销售主管会让销售人员录入销售漏斗，下个月月底将未生成的计划直接变为客户的采购合同。

　　神秘的国家收储

　　包钢稀土（600111）2012年一季报显示，公司一季度主营业务收入达到35.7亿元，同比增加68.72%，净利润达到12亿元，同比增长149.44%。财报中解释称为“稀土产品价格以及销量同比均有所增加”。

　　不过，上述有色行业分析师对记者表示，稀土价格自去年三季度达到峰值后大幅下跌，主要产品目前价格比最高值跌去近六成，市场需求也出现环比下降的趋势，但包钢稀土仍保持了如此高的业绩增长，极有可能是获得了国家收储的支持。

　　有媒体报道称，去年年中，国储局进行了一次秘密收储，当时以轻稀土品种为主。而国储局近期正在开展第二次收储，此次收储的品种为镝、铽和铕，前两个品种为重稀土，铕为轻稀土。中国铝业（601600）集团、五矿集团和包钢稀土参与了正在进行的稀土国储工作。但收储具体数量和价格现在还不明确，有市场传言称，价格相比目前的现货市场有溢价。

　　资料显示，目前氧化铕含税价6600~6800元/千克，氧化铽5500~5800元/千克，氧化镝3800~3900元/千克。

　　包钢稀土董秘张日辉曾对外表示，国家收储不方便透露，但公司在一季度加大了对“重点大客户”的销售力度，下游客户集中度提高了。

　　此外，筹划已久的稀土交易所也即将挂牌，上述接近包钢稀土高层的人士介绍，稀土交易所将于2012年8月8日稀土大会时成立，是包钢稀土、广晟有色（600259）等企业一起组建的公司制法人，全名为“包头稀土产品交易所有限公司”。

　　不过对于稀土交易所的具体运作模式，上述人士称：“还需要进一步探索，现在都还不太清楚。”该人士还透露，包钢稀土正在谋划编制稀土指数，但具体进展不详。

　　“交易所的根本目的在于让市场发现价格，但随着中国稀土行业的整合，市场逐步被少数几家企业垄断，因此眼下成立稀土交易所的目的有可能是中国企业为了争夺在国际市场上的定价权。”上述分析师说。