第二个运行特征是在经济结构的转型时期,中国的经济即使没有美国量化的宽松货币政策和我们自身前两年适度宽松货币政策的影响,但随着我们人口优势的逐步减弱,商品价格中间环境制约因素的逐步体现以及其它的资源价格因素,加上结构调整中增长的动力,可贸易行业向不可贸易行业转移,会引起整体生产效率的下降,这些因素本身都会引起物价的上升。
“近几年出于宏观调控的困境,无奈出台了一些政策,其中,有不少是行政措施。这些措施在暂时解决了宏观调控的同时,又扭曲了市场信号,又为下一步的结构调整增添了新的压力,这是我们又要看到的一个特征。”夏斌说。
经济硬着陆？
针对以上特征,下半年该怎么办？
在夏斌看来,在理论上,紧缩货币和扩大消费是必然之选。但结果是,在银根紧缩之后,投资下去,消费并没有上来,经济增速开始下滑,并出现了经济硬着陆的担心。
夏斌认为,经济增速减一两个百分点并不意味着是硬着陆,关键要看发展方式转变中一些行业的发展要进行调整,在这之后会对就业率、金融稳定以及社会稳定带来变化。因此,从某种意义上说,是不是硬着陆,不仅要看货币政策的松紧程度,也要看对失业人群的再就业以及失业保险、失业救助等各项财政政策是不是落实到位。
对于物价上涨,夏斌认为,通过货币紧缩,物价压力会趋缓,但其仍然会处于一个由于结构而带来的温和上涨时期,对此要做好长期的准备。在当前,要处理好增长和物价的关系,平衡各项政策。
夏斌表示,基于目前巨大的货币存量,今后一个时期要继续实行适度偏紧的货币框架,偏紧有利于结构调整,有利于结构性问题和周期性矛盾的平衡解决。同时,要理顺利率水平,特别是在当前市场上各种利率已经大幅度上浮的情况下,应将银行基准利率转负为正,这有利于稳定物价预期,有利于进一步遏制投机炒房。
“下一步的财政政策,我认为是中国经济政策中的重点政策。财政政策应该体现积极,应该体现改革。比如说加大结构转型时期对低收入群体的各项补贴支出,取消各种行政审批制度等。”夏斌表示。
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