截至6月末，太保寿险的偿付能力充足率为192%，就算按照券商测算，截至三季度末下降至152%－153%，又为何选用发行次级债的方式？
申银万国分析师孙婷认为太保在此时发行次级债略超预期，因为“中国太保偿付能力充足，集团尚有剩余资本200余亿元，具有为寿险注资的能力”。
其实，早在2009年底，太保收购及定向增发长江养老保险公司，就意在通过对长江养老的控股，占据个税递延型养老保险试点后行业发展的先机。因此当前以发行次级债来保留集团充足的资本金，并不排除为将来发展养老保险和健康险做准备的意图。
而泰康人寿的布局则更为明显。今年以来，泰康寿险业绩大幅下滑，去年底的保费收入仅比排名第四的太保寿险少52亿元，而今年前10月，这一差距拉大到223亿元，并且市场排名被人保寿险超越下滑到第6名。
不过，日前传出了太平养老险总经理杨帆拟转任泰康养老险总经理的消息，这再次印证了泰康对于养老产业的长远布局。据悉，杨帆在企业年金业务上经验丰富。
“社会保障第二三支柱均有可能在明年迎来税收政策支持。”招商证券（600999）研报认为，以上海个税递延型养老险为先导，逐渐发展到401K式的企业年金税收优惠上，保险公司在这两个领域均大有可为。
但庹国柱对记者表示，税收优惠政策不到位，并不是企业年金发展缓慢的主要原因，因此并不看好企业年金税收优惠政策的出台。
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