历时8周，《基本
养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)完成了从征求意见到印发施行的一系列步骤，正式将股市纳入
养老金投资范围，结束了持续近20年“入”与“不入”股市的争论。养老金入市是我国长期以来
社会保险体系发展和人口形势演变综合作用的结果，目的是实现养老保险制度的可持续发展，与现时的股市荣衰没有关系。
养老金为何迟迟未入市
提到“
社保基金”，必须先厘清它的三个含义。一是全国社会保障基金，来源于中央财政预算拨款、国有股减持划入资金、经国务院批准的以其他方式筹集的资金，以及投资收益等，由全国社会保障基金理事会管理运营，主要用以弥补人口老龄化高峰时期的社会保障资金缺口。二是社会保障基金，是为实施社会保障制度而建立起来、专款专用的资金，来源于财政筹资、个人和单位缴费，覆盖社会救济、社会保险、社会福利、社会优抚四项内容。三是社会保险基金，它是社会保障基金中最重要的一部分，由个人和单位缴费形成(对无单位缴费的农民和城镇居民，财政给予补贴)，包括基本养老、基本医疗、失业、工伤、
生育保险五项内容。
我们所说的“养老金”即是社会保险基金中的基本养老保险基金部分。基本养老保险基金具有鲜明的社会性和储蓄性特点：它对应的是覆盖面最广的老年人的最基本现金收益；个人未来收益与现期缴费金额息息相关、一一对应，账户中的金额其实就是个人未来收益的现期价值。出于这样的原因，在投资运营时，基本养老保险基金比全国社会保障基金对安全性、流动性的要求更高。这也是我们虽然经历多次拉锯式的讨论，但仍然对养老金采取更为谨慎安全的投资策略的原因。
现今“养老金入市”为何而来
目前，养老金保值形势发生了变化，一是人口结构快速转变。2020年老年人口抚养比将达到16.9%，而这一数据在2010年为11.3%，在2000年仅为10.4%。二是养老保险制度迅速扩张。随着2009年和2011年新农保和城居保试点工作的展开，养老保险的覆盖面扩展到了社会全体成员，后纳入的这部分群体自身支付能力有限，财政对养老金的补贴逐年增加。
以上两方面因素综合作用的结果是，在最近几年，养老金收支出现了令人担忧的演变趋势。从养老金征缴收入和支出的对比来看，二者在2012年大体相抵、略有结余；2013年收入1.92万亿元，支出1.98万亿元，首次出现收不抵支。考虑到我国日趋严重的人口老龄化趋势，养老金缺口问题只会更加严峻。
面对日益扩大的收支缺口，如果再继续对结存养老金采取低效保守的投资方式，最终将使养老保险制度因资金不可持续而难以为继。养老金需要多承担一点风险，来提高投资绩效，实现稳健运行。
