二是制度的灵活性受到极大制约。为了鼓励人们积极参与第三支柱，各国赋予个人养老账户多种用途。比如，美国IRA计划允许参加者在购房，教育、医疗等紧急支出时可以将该账户资产变现，以贷款形式支取。
上述安排增强了IRA计划的灵活性和实用性，特别是对年轻人而言，IRA计划兼顾了远期的养老需求以及近期的购房教育等需求。我国第三支柱如果仅仅局限在商业保险产品范围内，如果参加者面临紧急情况则无法取款，则存在流动性不足的缺陷。
三是投资产品转换难度大，成本高。以美国的第三支柱为例，个人退休账户投资中，共同基金、股票、债券等标准化有价证券占比达到90%，其好处在于，如果参加者认为某一只基金或者股票不具有吸引力，可以在公开市场交易后，申购另一只基金或者股票。但是如果第三支柱税收递延优惠仅仅限于商业养老保险产品，假定参加者在购买甲保险公司的A产品5年后，发现乙公司的B产品更具吸引力，这时如果想要转换为B产品，则面临较高A产品退保支出，产品转换成本高。
四是税收递延实现存疑。个人税收递延的本意是，政府在缴费和投资阶段免税，撬动个人为养老提前储蓄，直到其退休领取时候再进行征税，实现个人激励和政府税收的平衡。如果我国第三支柱采取商业养老保险的形式，如果个人退休后将以生存年金形式领取。而生存年金作为“无赔款优待收入”，根据国税发[1999]58号文件规定：对于个人为自己缴纳有关商业保险费而取得的无赔款优待收入，不作为个人的应纳税收入。也就是说，按照现行政策，个人养税延养老保险在领取阶段是无需纳税的，严格来讲已经成为一种免税计划，那么所谓的税收递延的激励性如何体现？
可见，我国养老金体系的第三支柱在政策制定过程中，必须综合考虑上述相关因素，以个人养老账户为核心，才能建立适应我国国情的第三支柱个人税延养老保险制度。
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