相比之下，台湾保险市场则在高利率时代发展繁荣，当前市场主流保单又大都是短期险种，主要是6年期储蓄型固定利率保单，以及部分投资型浮动利率保单，因此很难通过增量来实现对高利率保单占比的稀释。

　　台湾寿险公会统计数据显示，截至2010年10月，台湾寿险业总保费收入达19256亿元新台币，同比增21.3%，其中，传统产品保费收入占比87.5%，同比增24.8%；投资型保险产品保费收入占比12.4%，同比增0.97%。

　　台湾一家大型保险公司内部人士向本报透露，当前台湾寿险公司平均保单成本大概在4%-5%左右。

　　而目前，台湾十年期公债利率（无风险利率）大概在1.4%-1.5%，银行一年期平均存款利率约为1.13%。

　　他表示，当前台湾寿险业销售的主流产品分为传统寿险（固定回报利率一般为4%-5%）、年金险（浮动利率回报）、新型寿险（浮动利率回报）三种，其中传统寿险占比平均为3-5成左右。

　　“实际上，投资收益率只要做到能大部分覆盖保费成本就可以，往往保险公司在投资收益率不太好的情况下，也可以通过死差、费差来覆盖掉一些资金成本，从而实现盈利。”前述保险公司人士称。

　　海外投资、加息预期虚实

　　台湾保险业资产投资渠道正在改善。

　　2010年，台湾寿险市场占有率排名第一的国泰人寿的海外投资占可利用资金的上限已经达到45%。台湾元大证券分析师TessWang对本报表示，其他寿险公司的海外投资额度应该也会得到批准并提升，这对其后的投资收益改善会有帮助。

　　截至2010年9月，台湾寿险业资金总额为10.49万亿元新台币，资金运用总额为10.34万亿元新台币。其中岛外投资为3.55万亿元新台币，占比34.38%，较2009年底增加5732亿元新台币；岛内有价证券投资4.45万亿元新台币，占比基本维持不变，为43.08%；岛内银行存款7290亿元新台币，占比由2009年底的7.43%减少至7.05%。

　　从单个保险公司看，国泰人寿2010年第三季度财报显示，海外投资比重提高至38.7%，比之前增加1000亿元新台币，在台湾股票市场投资也大幅增加207亿元，整体资产配置的投资报酬率约3.4%。市占率排名第二的富邦人寿三季财报显示，整体资产回报率为4.16%。

　　尽管海外投资可以为投资收益率的提升提供更大可能性，但其所需要支付的避险成本很高，同时也会遭遇很大的汇兑风险，黄佳琪表示。

　　国泰金控总经理陈祖培今年11月曾在接受本报专访时表示，“海外投资一般希望达到5%到5.5%的收益率，但存在汇率问题，例如近期新台币汇率波动，其汇兑成本往往会"吃掉"部分收益。”财报显示，由于2010年新台币相对美元升值，截至9月底国泰人寿付出的兑换损失约为1483亿元新台币。

　　台湾地区11月份CPI较上年同期增长1.53%，超市场预期，并创今年2月以来新高。JesseWang表示，CPI增长对于保险行业是一个利好，因为通胀将带来紧缩政策，市场利率将提升，随之带动保险资产投资收益率。

　　野村证券预测，2011年及2012年，台湾一年期定期存款利率可能每年上升25个bp。以国泰人寿为例，其投资组合大概1/3为浮息资产，一年期定期存款利率每上升10个bp，国泰金控的EPS将提升0.14新台币。