增资缓和偿付能力无虞

　　虽然保费和投资情况都较为乐观，但考虑到股市的低迷表现，险企的偿付能力充足率状况难免让人忧心。不过，从机构测试和融资频率情况看，今年上半年国内险企的偿付能力暂时无虞。

　　根据国泰君安证券研究所对中国人寿、中国太保、新华保险的测试，截至二季度末，由于股市下跌和保险业务发展，上市险企偿付能力虽有下降，但仍保持较高水平。其预测国寿、太保、新华三家上市保险公司的偿付能力情况分别为213%、278%、181%，这显示出新华保险的融资压力相对更大。事实上，在各保险公司2012年完成再融资后，其偿付能力充足率均达到健康水平，上述三家公司分别为235.6%、311.7%、192.5%。去年保险公司的增资加上三季度充分计提的减值准备以及灵活操作，即便下半年资本市场再有冲击，也不会对偿付能力产生太大影响。

　　这一预测与保监会调研结果相吻合。今年一季度末，保险业首次实现全部保险公司偿付能力达标，产险公司、寿险公司和再保险公司的偿付能力溢额总计为4418亿元，较2012年一季度末增加1775亿元，增幅为67%。同时，绝大多数保险公司预测2013年二季度末偿付能力充足率将继续维持充足II类水平。

　　而从保险公司的融资需求看，偿付能力压力也明显减轻。记者初步统计，2013年上半年，保监会一共批准了19家保险公司的增资方案，增资总额超过260亿元，其中，增资金额较大的有：人保财险增资58亿、人保寿险增资56亿、太平人寿增资25亿，信达财险、中邮人寿均增资20亿元。

　　与去年同期相比，增资险企数有明显下降：在2011年，保监会批准66家公司增资900亿元，15家公司发行次级债600.5亿元；2012年，批准了46家保险公司增资扩股累计636亿元，9家保险公司发行次级债711亿元。

　　对于增资原因，虽然偿付能力依然首当其冲，但为增强承保实力或实现集团经营而增资的亦不在少数。刚刚完成新一轮增资的华夏人寿董事长李飞表示：“只要我们能够确保新战略规划的实施并实现，股东就坚定不移地保证持续增资，满足公司发展对偿付能力的需求。”同时他还表示，不排除年内公司还将继续增资。

　　今年对保险机构的偿付能力依旧可以信心满满。从权益资金所占比重看，2003年以来的十年间，保险资金的45%至55%投向了债券，其次是银行存款，约占30%，而包含基金、股票在内的权益投资十年来平均占比仅为13.17%，其余为少部分另类投资。另外，中信建投证券研究所的一位保险分析师表示，今年是分红险集中给付年，这意味着保险合同满期险企把给付金支付给客户后，其最低资本金要随之降低，这也会减轻偿付压力。