费率市场化温和推进

　　保险市场的低迷态势正在改善，放眼下半年，保险业相关政策逐一明朗或将使保险公司的业绩好于预期，其中，寿险预定利率改革趋于温和落地等可能对行业回暖有所贡献。

　　知情人士近日向媒体透露，保险业人身险(寿险、健康险、养老险)定价利率市场化改革方案已经敲定，有望近期落地推出，但改革初期可能仅放开传统险的定价利率。

　　保险业资深人士认为，从目前仅放开贷款利率的政策来看，渐进式利率市场化改革已基本定调，这样的基调也可能传导至保险行业，即短期内采取稳健的保险利率市场化改革方案，也就是先放开传统险定价利率。

　　预定收益率是指保险公司在产品定价时承诺给客户的投资收益率。保险公司实际投资收益率高于预定利率的部分(还要扣除部分附加费用)，构成了保险公司最主要的利润来源。1999年6月以来，寿险预定收益率上限一直被限定为2.5%，尽管市场多次传来寿险定价改革预期消息，却迟迟未能打破2.5%这一天花板的束缚。

　　对投保人而言，保险、股票、债券、基金、存款等之间存在一定的替代关系和比价效应，而近几年信托、理财产品凭借较高的收益率给保险市场带来一定冲击，保险资产管理规模增速放缓。首都经济贸易大学教授庹国柱在接受《经济参考报》记者采访时表示，国外寿险产品的预定利率基本都不低于一年期定存利率，近几年来，我国一年期定存利率长期维持在3%以上，寿险产品在收益方面的竞争力被大大削弱。

　　寿险费率改革的目标，就是在一定程度上放开现行预定收益。不过，由于费率市场化将导致费率水平下降，因此一般认为，费率市场化构成了对保险公司盈利能力的重大考验。

　　有分析人士认为，定价利率放开对存量业务构成压力，但不会对短期业绩构成影响。中信建投证券分析师指出，“如果新产品便宜，可能会产生以新换旧问题，消费者可能在新旧产品之间进行比对，也可能出现退保行为。但是保险公司业绩主要来自存量业务，因此对短期业绩影响不大。此外，保险公司将更重视保障型产品，但不会诱发价格战。”

　　另一方面，定价利率管制的放开，意味着人身险公司在定价权上将拥有自主权和灵活性。一位保险从业人士也指出，从长期来看，虽然定价利率的放开会导致传统险利润率受影响，但保费价格的降低将有助于提高保险产品吸引力，有助于改革保险机构经营方式、提高资源配置效率，提升整个保险行业竞争力。（文章来源：经济参考报）