提升商保经办能力

　　大病保险在推出之际就明确由商业保险机构承办，有资质的商业保险公司也跃跃欲试。

　　但在制度推出一年之后，首批参与的商业保险公司纷纷报出了亏损，甚至传出“几乎全行业亏损”的说法。

　　2013年上半年新增大病保险业务的中国人寿(13.85,0.28,2.06%)半年报显示，截至6月底，保费收入5.2亿元，运营支出5.95亿元，其中赔付支出为1.42亿元，业务及管理费0.44亿元，提取保险责任准备金4.09亿元，总计亏损7500万元，约14%。

　　除了对垄断地位的公立医疗体系控费无力，商业保险公司的经办能力亦令人担忧。上海某区级医保结算中心人士私下对记者表示，总体而言，目前商业保险经办管理的专业程度比医保部门差得太多——其表现之一就是理赔速度太慢。

　　此外，商保公司为了中标往往随意压低保费；同时不切实际地提高报销比例，更使全行业雪上加霜。

　　前述六部委指导意见明确，为避免城乡居民发生家庭灾难性医疗支出为目标，大病保险实际补偿比例将不低于50%。而据对外经贸大学保险学院院长王稳透露，有的地方未经精密测算就把补偿率增加到70%、90%，有的地方是百分之百的补偿，山东最高支付40万，风险骤然加大。

　　“要培育商业保险参与医保体系建设的服务能力”，浙江省保监局副局长刘钢对21世纪经济报道记者的这一表态，既是对商业保险公司经办大病保险表示支持，也说明商业保险公司在这方面的经办能力尚有待提升。

　　此次国务院医改办的有关通知中也明确，加强对商业保险机构的监管，通过日常抽查、建立便捷投诉受理渠道等多种方式，督促其提高服务质量和水平，防止信息外泄和滥用，对违法违约行为及时处理。

　　当务之急是扭转经济对投资与债务扩容的依赖

　　日前，央行在最新发布的《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中明确表示，流动性闸门的调控和引导作用更加重要，今年央行将合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、常备借贷便利、短期流动性调节等工具，管理和调节好银行体系流动性。

　　历经去年的流动性紧平衡之困后，各界期许今年不再“缺钱”。不过，面对经济内生增长动力有待增强，经济对投资和债务的依赖持续上升等境况，要让今年市场流动性告别紧俏将知易行难。诸多迹象显示，中国流动性紧俏源自经济孳息能力不足下的信用紧缩，这使得今年货币政策将需要在稳增长与防风险间取得平衡。

　　事实上，经济对投资和债务的高依存度预示经济面临真实信用紧缩风险，而这将使今年货币政策面临两难：要维持经济稳中有进，避免触碰增长下限风险，就必须依赖投资及债务的持续扩容，而这将在金融市场产生流动性吞噬效应，进而在放大流动性问题的同时，抬高市场实际利率，并反过来牵制投资和负债的扩容。毕竟，主导投资和债务扩容的国企和地方融资平台，虽对实际利率走高不敏感，但却面临融资供给硬约束：即伴随着人口老龄化下真实储蓄率走弱，利率政策等金融压抑政策促生一定的金融脱媒，以及经济内生孳息能力不足导致的信用紧缩等，正规金融系统正面临资产负债期限结构风险，而愈发难以内生出维系投资和债务膨胀的流动性支撑。这将预示着今年的投资和债务扩容将可能采取“配给”，即相关决策会优先护卫重点投资项目的流动性支持。

　　同时，今年美联储的QE退出等将影响中国基于国际收支双顺差配生的信用创造能力。自1月份美联储再度缩减QE规模以来，国际资金从外围向欧美中心地带的回归趋势渐成，新兴经济体正在遭遇本币贬值、股市羸弱等挑战，如截至2月9日俄罗斯卢布今年以来对美元已贬值7%，对欧元也贬值5%，土耳其里拉对美元贬值超过9%。

　　与新兴经济体类似，中国同样面临资金外流等风险。中国香港特别行政区金管局总裁陈德霖表示，高达千亿美元热钱流走仅是时间问题，而香港市场资金走向反映的是国际投资者对中国的风险偏好。随着国内资产价格泡沫化、经济增速放缓，中国对国际资本的吸引力不仅取向回落，而且通过经常项目顺差激发国内的信用创造能力也将趋向式微，即人口老龄化下真实储蓄率回落与国内投资、负债对储蓄的消耗，使中国缺乏充足的储蓄出口，同时TPP和TTIP引发的国际产业生态重构，及新兴经济体经济趋于平稳发展，中国外需市场的可挪用空间愈发有限，这将导致基于外汇占款带动的国内信用创造面临紧缩预期。因为中国很难单纯通过人为坚挺人民币汇率吸引外资，以舒缓国内日益紧俏化的市场流动性，抑或即便能吸引到部分外资，其外部融资成本也势必陡峭化，而这在经济孳息能力不足下是难以为继的。

　　当务之急是下决心扭转经济对投资与债务持续扩容的依赖，如通过改革厘清政府与市场的边界，以在实行政府和国企去杠杆的同时，为基于市场逻辑的信用创造提供制度保障。（文章来源：21世纪经济报道）