保险资金在二级市场举牌上市公司潮近期引起舆论沸腾。
保险行业经营模式复杂，如此疯狂举牌的背后隐藏着哪些秘密？近日，证券时报记者就险资举牌主要问题采访了业内人士，为读者梳理分析问题的逻辑，提供更多看问题的视角。
举牌动力：缓解偿付能力压力是主因
要理解岁末险资举牌潮，改善偿付能力是一个重要视角。
日前，富德生命举牌浦发银行、前海人寿举牌万科，均是持股刚刚超过20%。其背后重要动因来自，如果持股不足20%，在偿付能力报告中该笔投资将以公允价值来认可，这对于动态监管中的保险公司偿付能力来说是巨大的成本，因为一旦市场大跌，偿付能力达标压力将变得非常大。当持股超过20%之后，该投资可以转为长期股权投资以权益法记账，被投资企业的利润可以按比例体现在利润表和偿付能力报告中，不仅增厚了保险公司利润，还减轻了偿付能力压力。
对于近期持股超过5%的举牌，如安邦保险举牌大商股份，
阳光保险举牌中青旅、承德露露，大多是看重这类公司高现金流、大股东持股分散的特点，未来不排除进一步增持。
为何地产、银行等大蓝筹股频频被保险公司狙击？其实，其中也有偿付能力的考量。今年7月股市大幅波动时，保监会曾经发文提高了两个重要比例：一是对保险资金投资蓝筹股监管比例提高，二是对保险资金投资蓝筹股的资产认可比例提高。根据该办法，保险公司可以主动调整资产配置结构，将手中的中小股票换成蓝筹股，也能减轻资本占用。
