中小险资已回补 空头静待“情绪底”出手
向日葵保险网
[导读]：今年行情在权益市场，而非债市等固收产品市场。震荡行情给了规模不大、擅长高抛低吸的险资很好的机会。
不再做空
一家同时投资A股和港股的保险资产管理公司投资经理告诉中国证券报记者，最近他停止了做空。“之前是通过股指期货做空，目前对冲基金保持空仓。”他说，对于同时关注在岸和离岸两个市场的保险资金，人民币汇率是最重要的观测指标。
“短期内人民币快速贬值的压力解除了。”他说，二十国（G20）财长及央行行长会议上周末在上海举行，与会各国同意人民币毋需一次性大贬值；各国认为，最近资产市场恐慌性表现并不能反映全球经济趋向稳健的基本面。
而近期国内房地产价格上涨，也被认为是利好股市的因素。“资产价格上升，热钱流出的冲动就会减弱。而且美元不会像预期的那样快速、大幅加息，对人民币而言是个好消息。”
不过，他承认，坏消息还在。比如上市公司下半年业绩难以好转，东南亚新兴市场的货币、股市面临下跌压力。“所以目前的市场氛围好主要是因为负面消息少，空头回补和美元没有预期强势等造成的。虽然不再做空，但我们坚持中性策略，买入股票的同时卖出股指期货做对冲。而且会缩短持股时间，及时锁定收益。”
沪股通资金流向部分印证了上述人士的分析。3月3日沪股通由净流入转为净流出状态，之前资金连续10天抄底A股。3日沪股通额度剩余133.08亿元，占比102%，净流出3.08亿元。
不过，内地投资者情绪有所恢复。其中，两融跌幅有所放缓。春节后证券保证金连续两周净流入，2月22日至26日投资者新增42.36万，一举创出去年7月以来的新高。3月3日平安证券发布公告，调整876只证券的折算率，其中上调折算率的股票为487只，本次调整后，平安证券平均股票折算率为60.95%。此前，国泰君安已经宣布上调折算比例。
选择“低吸”加仓
小琳在上海一家小型保险资产管理公司管理着数亿元投联险账户。今年1月她持续空仓，2月以来就调高仓位波段操作，收益不错。她同样认为今年固定收益类市场的机会不多，还是要看权益类投资。“目前的盘面同涨同跌，没有题材没有分化，可能与私募机构越来越多，大家更多追求绝对收益有关。”她说，“也许在大家都不愿意再谈股票的时候，底部就真正出现了，真正的底部都是熬出来的。”
数据显示，今年1月保险行业整体投资的股票和证券投资基金的数额为15461.86亿元，对比2015年底的16968.99亿元，投资数额减少了1507.13亿元。股票占整体投资比重下降1.57%。由于市场整体跌幅较大，因此无法直接判定1月投资数额下降是由于险企主动减持抑或大盘下跌被动浮亏所致。相比之下，险资1月入市资金量相较去年12月底仅下跌8.9%，远低于沪深300指数与上证50指数(2122.2692,69.00,3.36%)跌幅。由此初步推断，尽管1月A股市场表现欠佳，但大部分险企选择了“低吸”加仓。
