价值“洼地”保险股是到了配置的时候了？

向日葵保险网

[导读]：上周保险股的“爆发”，再加上近日多位平安高管在多个场合反复强调平安股价被低估，一时，除了险资举牌之外，保险股本身再度被市场关注，被众多分析人士称为A股价值“洼地”。

　　而平安的高管们也认为，国际上普遍采用的对综合金融集团整体估值时进行“打折”的方式也并不适合平安。

　　安信证券研究中心副总经理、金融行业首席分析师赵湘怀表示，在传统估值模式下，分析师会对多元化经营公司的估值给予折价处理，即在对不同板块业务进行独立估值之后，再对加总数字进行打折处理，出发点之一是认为跨领域经营时难以发挥各个板块业务的最大效益，但这种估值方式在中国平安上并不适用。

　　李源祥表示，虽然综合性金融公司在发达市场失宠，但是中国平安遭遇的“多元化折扣”过大，因为中国互联网使用如日中天使得该公司更容易吸引到新客户并获取跨市场产品。如果市场能够更加合理、公正地评估中国平安，其市值应该会大幅升高。

　　而国际投研机构对平安的估值折价也开始出现变化。汇丰知名分析师James.E.Garner近期发布的最新研究报告显示，在重新评估了平安的业务模式后，首次取消了20%的综合金融估值折价，将平安H股及A股评级上调至“买入”。此次调整后，公司H和A目标价为56港元(原45港元)和47元人民币(原38元)。

　　今年4月底瑞银证券也发布研报称：“我们认为投资者低估了公司的长期增长潜力，平安新业务价值增长强劲，但当前估值较去年平均低一个标准差。我们认为当前股价具有吸引力，已充分反映出投资者对投资收益率和信用风险的担忧。”

　　国内券商的分析师们也将平安A股的目标价定在了44-50元左右的区间内。

　　“中国平安寿险NBV(新业务价值)增速进一步提升，利润维持高增长，互联网金融快速增长;估值低位，维持‘买入’投资评级。目前公司估值处于低位，继续推荐。预计2016年估值将逐渐恢复到1.5倍内含价值倍数，对应目标价51.75元。”海通证券分析师孙婷表示。

　　截至12月1日收盘，中国平安A股报收36.42元，H股报收42.70港元。

　　保险股集体陷估值“洼地”

　　包括中国平安在内，在分析师的眼中，整个保险股都处在价值“洼地”。