保险资金参与定增规模超千亿元 减持新规影响有限
向日葵保险网
[导读]：保监会披露的数据显示，今年一季度，保险资金运用余额140735.96亿元，相较年初增长5.10%。投向上，银行存款23604.99亿元，占比16.77%；债券，占比32.99%；股票和证券投资基金17921.84亿元，占比12.73%；其他投资52775.86亿元，占比37.51%。
不过，安盛天平投资部首席投资官、董事会秘书章俊在接受21世纪经济报道记者采访时表示，《新规》使得投机性或看短期的资金逐渐退出定增或锁定期较长的市场，这对保险资金是一种利好。“不排除保险资金总的投资、参与规模短暂下降后持续回升，因为随着锁定期延长，战略性投资会相应增加，这符合保险资金特性；一部分短期资金退出，市场竞争性下降，参与定增或大宗交易市场的长期资金价格也会更有优势。此外，这对业绩稳定、表现良好的上市公司而言也是一种利好，其会更受资金青睐。”
值得一提的是，赵湘怀认为，这种流动性下降将带来保险股价值提升。“《新规》长期将使得市场流动性下降，带来高估值标的价值回调，保险股目前基本面相对较好，PEV平均约为1.2，估值水平较之2015年初低20%左右，预计未来保险股作为较低估值的白马股，估值有望继续提升。”
资产负债久期匹配改善
除定增外，创投、股权质押等业务对保险资金的影响亦极为有限。对于市场颇为关心的保险资金二级市场投资问题，“《新规》不影响保险资金二级市场投资。保险资金投资股票主要基于价值投资，注重长期持有带来的增值及分红收益，因而总体偏向于高股息、低估值的蓝筹股票，在国企改革、一带一路、PPP、产业升级、医疗健康、个人消费等领域把握机会。”某保险公司投资部门人士对21世纪经济报道记者说道。
“接下来，支持实体经济发展将是保险资金的重要运用方向，如支持对宏观经济和区域经济具有重要带动作用的重大工程，保险资金在基础设施建设和实体经济方面的投资比例有望进一步提升。”前述大型保险公司高管坦言。
他续称，“保险资金负债端具有成本较低、周期较长等特点，随着保险产品结构改善，产品期限进一步拉长，而基础设施投资久期较长，收益稳定，有助于改善保险公司资产负债久期匹配情况，并稳定投资收益率。”
