我们发现，这几年的国际市场，有几家公司玩的风生水起。一家是贝莱德，全球最大的资产管理公司，管理规模4.8万亿美元资产，没有杠杆，风险管理堪称全球第一。去年股灾之后，这家公司被邀请参加中国基金业协会的年会，给中国同行传授风险管理技能。
第二家是桥水公司，依靠全天候投资策略，这几年全球疯狂吸金，目前已经在中国开了分公司，也是很会夺人眼球。
第三是磐安公司，风险均衡策略的行业大咖，这些年依靠稳健的风险管理，资产规模不断壮大，现在也准备大举进军亚洲市场。
这几家公司的共同点是，在风险管理方面技高一筹。其中桥水和磐安基本上是师出同门，桥水率先提出了全天候的设想，要建立一个在任何经济环境下都能表现不错的资产组合。磐安系统的提出了风险均衡策略，基于风险进行资产配置，就是RiskParity策略。
RiskParity策略对分散投资产生了深远的影响。传统分散投资理论是用市值或者金额来配置资产，比如说40:60策略，而RiskParity是使用波动率来配置资产，让组合中各类资产的风险水平相等。
鉴于这一策略提出已经有小十年了，并且海外产品获得了很大的成功，中国投资界不可能不注意到。据老虎君了解，对于RiskParity策略的摸索，在国内就一直没有停止过。但截至到目前，中国市场上仍然只有股债RiskParity指数，还没有诞生具体的产品。
但如果仔细研究中国的基金市场，我们依然能够发现对RiskParity策略的草根探索，比如说二级债基。
在2015年末可比的116只二级债基中，按股票市值占基金净值比例看，股票平均仓位是9.34%；如果从基金总资产占比看（债券杠杆放大导致总规模大于净值），平均股票仓位只有7.44%。虽然股票资产的风险仍然是大于债券资产的，但通过这一优化，二级债基已经在中国开始表现出非常好的业绩。比如，2015年二级债基平均业绩是13.19%，2013年-2015年三年平均业绩40.51%，而二级债基的最大回撤也在可接受的范围内。
