对定息资产的偏爱,反映出保险资金上半年对股市的谨慎,而这样的情绪将延至下半年。按照保险三巨头投资“掌门人”的最新观点来看,内有通胀高烧未退、外有欧债危机未明,内外部环境复杂多变,且变数的不确定性还在增加,至少最近一两个月内不会大动,预计最快也要到9月才会出现紧缩政策放松的迹象,因此目前需要的是耐心等待。
在下半年的具体投资策略上,太保表示还会加大定息类品种的配置,在权益类投资方面,则对分红较高及估值有保障的股票作进一步关注,以降低受资本市场波动的影响;平安则长期看好消费板块中的白酒与银行股等,选股标准一看公司分红率,二看盈利能力。
千亿融资潮涌动
如果说上半年保险业融资潮是由小保险公司掀起的,那么下半年或者明年,规模或达千亿元的融资风潮将由几家保险巨头来主导。
尽管保险三巨头的高管一再向媒体强调,近期没有再融资计划,但一个不争的事实是,随着业务的持续扩张,在资本市场不景气的大环境下,三巨头的资本消耗正在加速。
从半年报数据看,除中国太保的偿付能力充足率为298%,仍高出监管红线(偿付能力充足Ⅱ类的标准是必须大于150%)一大截外,中国人寿、中国平安的偿付能力充足率下滑明显。
其中,中国人寿的融资需求最为迫切,偿付能力充足率由去年年底的211。99%下滑至今年6月底的164。21%;截至今年6月底,中国平安的偿付能力充足率为200%,超过监管要求,但平安人寿的偿付能力仅有158。1%,有投行预计增资深发展后,今年年末中国平安的偿付能力将下降至约180%。
值得注意的是,如果下半年资本市场依旧延续上半年萎靡不振的行情,那无疑将加大保险公司的融资压力。目前正在提上日程的融资动向有:中国人寿将发行300亿元次级债,以充实资本,发债完成后,将提高公司偿付能力近40个百分点。据悉,中国平安旗下平安人寿或也将考虑发行次级债,一旦发行预计也将达到百亿元规模。
业内人士认为,发行次级债也只能缓解保险公司今年下半年的资本饥渴。在未来一两年内,不排除保险巨头们仍会有增发的计划,至于是定向增发还是公开增发,是A股还是H股,目前仍是未知数。
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