前不久，中国人寿公布了其2011年度业绩公告，根据推算，2011年度归属于公司股东的净利率较2010年同期下滑了40％-50%，不仅远高于券商之前预估的29％-40%，而且与国内外同行相比，其业绩表现也很是难堪。中国人寿副总裁刘家德对此解释，这是受资本市场持续低迷和资产减值损失增加的双重影响。
的确，中国人寿的盈利变脸与资本市场的震荡紧密相关。数据显示，A股在2011年下跌了21.68%，许多保险公司在资本市场投资损失惨重，中国人寿也难能幸免。然而光就投资说事而忽视了国寿的主营业务问题似乎并不合理。事实上，据2011年三季报显示，其他几家保险股的业绩并不悲观：中国平安2011年前三季度每股收益为1.88元/股，同比增幅9.9%；中国太保2011年前三季度每股收益为0.82元/股，同比增幅43.8%；新华保险2011年上半年净利润17.75亿元，而2010年全年才22.49亿元。由此可见，探究中国人寿主营业务困境才是找到了问题的关键点。
首先，国寿面临的主要问题是产品过于单一。众所周知，人寿保险业务是国寿的主营业务，受益于人口老龄化、居民财富收入稳步增长的国情，寿险业务早已成为公认的朝阳行业。但巨大的市场蛋糕必然引来分食者。面对众多实力不菲的竞争者，拥有丰富的创新型的险种，抓住和满足不同保户的需求才是关键。但长期以来，国寿在险种上过于单一，没能摆脱对销售一次性缴足保费(single-premium)储蓄产品的依赖，也没有出售更多寿险产品，其一直以行业大哥的姿态俯瞰整个行业，优越感十足。
其次，国寿的产品销售渠道更易引发退保问题。据悉，国寿的整付保费产品与定期存款类似，比寿险或长期储蓄产品更容易卖出。而银行多次加息后，较高的定期存款利率对全行业银保渠道产生了负面影响，而国寿的银保渠道占比将近50%，从而造成了去年三季度退保客户猛增50%的尴尬。且每次升息后，国寿就将面临一次退保压力。
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