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利润倒逼市场低迷 人保上市陷困局
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[导读]:中国人民保险公司离上市还有10天时间,但是由于利润倒逼市场低迷,人保上市之路困难重重,该如何去权衡这个“生不逢时”的上市项目呢?

  QE3的刺激效应还未“捂热”,香港H股就开始失去方向。9月18日,恒生指数下跌56点,收于20602点,成交量从9月17日的604亿港元减至509亿港元。A股更显疲态,上证指数连续“六连阴”,跌幅达0.9%。

  此时,距离中国人民保险集团股份有限公司(简称中国人保或PICC)原定10月A+H的同步上市计划还剩十余天,但其公司内部感受不到上市前的紧张气氛。此外,在适逢上市关键期的9、10两月,中国人保掌门人吴焰需要在中央党校学习。

  即使按照“H股先行”的第二套方案,中国人保10月份上市计划亦存在不确定性。据接近中国人保人士透露,中国人保已将上市评估基准日由之前的2011年12月31日调整为2012年6月30日。这意味着中国人保上市大限日是今年12月底以前;否则还将修改上市材料。“这未尝不是件好事,因为今年上半年是中国人保有史以来,利润表现最好的时期。”一位中国人保人士说。“加快推进金象项目实施,确保年内完成相关工作”是中国人保半年工作会议上既定的工作要求。“金象就是上市,我们在为年内实现目标努力;像PICC这样的IPO是稀缺的优质资源,对股市是件大好事,两地监管部门都欢迎。”一位接近中国人保高层人士说。

  中国财险2012年上半年交出了一份上市以来最好看的成绩单,这显然会为人保集团的整体上市增色。“考虑整体资产减值损失因素的影响,担忧IPO拖至明年后,利润会受到侵蚀。”一位人保人士说。

  左右权衡

  虽然中国人保自诩是中国保险市场最赚钱的保险供应商,但其上市项目却有些“生不逢时”。

  摆在PICC面前的选择是,要么低价发行,前提是有了合适的基石投资者;要么顺延至明年,但风险是“明年的市场也许更为低迷、持续震荡,届时IPO可能会一拖再拖”。

  等待中,一直期盼市场回暖的PICC,眼看着H股重启大限日的到来——6月21日获香港监管部门批准赴港上市,理论上,通过聆讯日之后,应在三个月的有效期之内发行,这意味着其H股IPO需要在10月前完成。

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